Az „Értékpapírpiacról” szóló szövetségi törvény szerint az értékpapírok kibocsátása a kibocsátónak a kibocsátási fokozatú értékpapírok kihelyezésére vonatkozó, törvényben meghatározott lépéseinek sorozata. Megjegyzendő, hogy csak részvények, azaz részvények és kötvények helyezhetők el.

Az értékpapírok kibocsátásának eljárását a nemzeti jogszabályok szabályozzák, és számos kötelező szakaszt tartalmaz. Így a probléma fő szakaszai a következők:

• - értékpapír-kibocsátással kapcsolatos döntés meghozatala,
• - a döntés elfogadása és a kibocsátási tájékoztató elkészítése,
• - a kibocsátási tájékoztató állami szervnél történő nyilvántartásba vétele,
• - kibocsátási fokozatú értékpapírok kibocsátásának nyilvántartásba vétele,
• - értékpapírok kihelyezése,
• - a kibocsátás eredményeiről szóló jelentés állami nyilvántartásba vétele.

A társaság részvényeinek vagy egyéb értékpapírjainak kibocsátására vonatkozó döntést a meghatalmazott személyeknek jóvá kell hagyniuk. Ezt a határozatot az állami értékpapír-nyilvántartási hatóságnál nyilvántartásba kell venni, és az értékpapír által biztosított jogok körének megállapításához elegendő adatot kell tartalmaznia. Így az Orosz Föderáció jogszabályai meghatározzák azt a kötelező információmennyiséget, amelyet az értékpapírok kibocsátására vonatkozó határozatnak tartalmaznia kell.

Különösen figyelemre méltó helyzet az, amikor egy vállalat első alkalommal tervez részvénykibocsátást. Ezt az eljárást kezdeti nyilvános ajánlattételnek (IPO) nevezik, és ez a legnehezebb feladat

A kibocsátási osztályú értékpapírok kibocsátásának állami nyilvántartásba vétele mellett a kibocsátási osztályú értékpapírok 500 főt meghaladó létszámú nyílt jegyzéssel vagy zárt jegyzéssel történő kibocsátása esetén a tájékoztatójuk bejegyzése is kíséri. nyilatkozat, amely megbízható és teljes körű információkat tartalmaz a részvénytársaság tevékenységének jellegéről, vezetőiről, tőkéjéről, jövedelméről, adósságáról és a pénzügyi helyzet egyéb mutatóiról. A tájékoztató nyilvántartásba vétele után a dokumentumot megvizsgálják az esetleges hiányosságok feltárása érdekében.

A tájékoztató több részből áll:

Az első tartalmazza a kibocsátóval kapcsolatos legáltalánosabb információkat: a társaság nevét és jogi formáját; a tájékoztatóban megadott adatok pontosságáért felelős személyek.

A második rész egy befektetési nyilatkozatot tartalmaz, amely meghatározza a befektetési célokat és a befektetési politika irányait, azaz röviden ismerteti a kibocsátó értékpapírpiaci tevékenységét.

A tájékoztató harmadik része a közelgő értékpapír-kibocsátással kapcsolatos információkat tartalmaz. Ide tartozik az alaptőke nagysága a vállalkozás alapításakor, figyelembe véve a kiegészítő részvénykibocsátást, a kibocsátott értékpapírok fajtáját, névértékét és induló jegyzési árát, a részvények kihelyezésének kezdő és befejező időpontját stb.

A tájékoztató további részei tájékoztatást adnak a korábbi értékpapír-kibocsátásokról, a kibocsátó alapítóiról, vezető testületeiről, feltüntetve a vezetők nevét, az alaptőkében való részesedésüket, a jelenleg és az elmúlt öt évben betöltött pozíciók listáját, beleértve a külső pozíciókat is. a kibocsátó vezető testületei. Ezen túlmenően beszámol a tájékoztató nyilvántartásba vételekor a kibocsátó ellen benyújtott jogi igényekről és szankciókról, valamint a társaság pénzügyi helyzetéről és működési eredményéről.

A tájékoztató utolsó részei az értékpapír-tulajdonosok jogainak megszerzésének feltételeit, valamint a befektetőket érdeklő egyéb információkat tartalmazzák.

A jogszabály felsorolja a tájékoztató tartalmára vonatkozó alapvető követelményeket.

A kibocsátó és a kibocsátás kezesei (ha vannak), valamint azok a befektetési intézmények, amelyek a kibocsátóval megállapodás alapján értékpapírokat adnak el az első tulajdonosoknak, kötelesek minden vevőnek lehetőséget biztosítani az eladási feltételek megismerésére. és a tájékoztatót ezen értékpapírok megvásárlása előtt. Ezért a tájékoztató közzététele kötelező.

Az első tulajdonosoknak részvényt értékesítő kibocsátó és befektetési intézmények is kötelesek mindegyikük számára azonos áras vételi feltételeket biztosítani (egy kibocsátás részvényeinek ára ebben az esetben azonos legyen).

Értékpapír-kibocsátás nyilvántartása. Az értékpapírok kibocsátását a kormányzati szervek szigorú ellenőrzése mellett végzik. Minden kibocsátást regisztrálni kell a Szövetségi Pénzügyi Piaci Szolgálatnál, és állami regisztrációs számot kell kapnia; ellenkező esetben a Szövetségi Pénzpiaci Szolgálatnak jogában áll érvénytelennek nyilvánítani az értékpapír-kibocsátásokat, felfüggeszteni, megtagadni a nyilvántartásba vételt, ha az értékpapírokat értékesítő kibocsátók vagy befektetési társaságok pontatlanságot jeleznek. a kibocsátási tájékoztatókban szereplő információk, vagy olyan információk, amelyek pontosításra szorulnak, és a kiadás során a hatályos jogszabályok előírásait is sértik.

A kibocsátás állami nyilvántartásba vételére vonatkozó korlátozások nemcsak a részvényekre, hanem más típusú értékpapírokra, elsősorban kötvényekre is vonatkoznak. Így a jelenlegi orosz jogszabályok szerint a kötvénykibocsátás nem esik állami nyilvántartásba a következő esetekben:

• - a kibocsátó szervezet alaptőkéjének teljes kifizetéséig;
• - a korábban bejegyzett, azonos sorozatú kötvénykibocsátás eredményéről szóló jelentés nyilvántartásba vétele előtt;
• - az összes korábban bejegyzett részvénykibocsátás eredményéről szóló jelentések nyilvántartásba vétele és a kibocsátó részvénytársaság alapszabályának megfelelő módosítása előtt;
• - ha a kibocsátott kötvények névértékének összege a kibocsátó összes forgalomban lévő kötvénye névértékének összegével együtt meghaladja a jegyzett tőkéjének nagyságát vagy a harmadik felek által a rendelkezésére bocsátott biztosíték összegét.

A probléma elhelyezése. Az értékpapírok elsődleges piacon történő elhelyezése történhet forgalmazás, jegyzés vagy konverzió formájában.

Az elosztás a társaság további értékpapírjainak tulajdonosaik közötti szétosztását jelenti. Az átalakítás során a kibocsátott értékpapírokat korábban kibocsátott kötvényekre, illetve magasabb vagy alacsonyabb névértékű részvényekre cserélik.

A kibocsátott értékpapírok piaci forgalomba hozatala elsősorban jegyzéssel történik, a másik két módszer gyakorlatilag nem teszi lehetővé a társaság értékpapírjainak tulajdonosi összetételének megváltoztatását.

A jegyzéssel elhelyezett részvények között megtalálhatók a piacon már jelen lévő cégek részvényei és az első nyilvános részvényjegyzés. A második esetben egy zárt társaság nyílt társasággá alakításáról és külső, külső részvényesek bevonzásáról beszélünk. Ez szinte minden részvénytársaságra jellemző, amely elért egy bizonyos fejlődési fokot, és további tőkét kíván mozgósítani.

2.2. Az értékpapírok kibocsátásának eljárása

A kiadási eljárás a következőket tartalmazza szükséges lépések:

♦ döntéshozatal az elhelyezésről;

♦ a szabadlábra helyezésről szóló határozat jóváhagyása;

♦ a kibocsátás állami nyilvántartásba vétele;

♦ szállás;

♦ a kibocsátás eredményéről szóló jelentés állami nyilvántartásba vétele.

Ha a kibocsátási fokozatú értékpapír kihelyezése nyílt vagy zárt jegyzéssel történik több mint 500 fő (befektető) körében, akkor a kibocsátási eljárás ezenkívül magában foglalja:

♦ értékpapír tájékoztató nyilvántartásba vétele;

♦ információk közzététele a kibocsátási eljárás egyes szakaszairól.

A Bank of Russia kötvények és állami és önkormányzati értékpapírok kibocsátásának eljárását más törvényi (szabályozási) aktusok szabályozzák.

Döntés meghozatala értékpapír elhelyezéséről. A részvénykibocsátásról általában a részvényesek közgyűlése dönt, a kötvénykibocsátásról pedig - csak a kereskedelmi szervezet igazgatósága vagy ügyvezető szerve.

Ezt a határozatot egy speciális dokumentumban formálják, amelynek a következő információkat kell tartalmaznia:

♦ a kibocsátás formája (okmányos vagy nem okmányos – kötvényeknél);

♦ kötelező központosított tárolás jelzése (okmányok esetében);

♦ részvény vagy kötvény névértéke;

♦ újonnan kibocsátott értékpapír tulajdonosának jogai;

♦ a kibocsátott értékpapírok száma;

♦ az elhelyezés feltételei és menete (az elhelyezés módja, feltételei, elhelyezés ára, fizetési rend stb.);

♦ a kötvények törlesztésének és bevételeinek fizetési feltételei stb.

Az értékpapír kibocsátásáról szóló határozat jóváhagyása. Adott a jóváhagyást egy kereskedelmi szervezet legfelsőbb vezető testülete végzi, például egy gazdasági társaság esetében az igazgatóság. Valamint ez a megoldás a kibocsátó egyedüli vezető testületi tisztségét betöltő személy aláírásával, és a kibocsátó lepecsételi.

Biztonsági kérdés állami nyilvántartásba vétele. Az állami nyilvántartásba vételi eljárás magában foglalja a kibocsátó jogszabályban meghatározott dokumentumcsomagjának áttekintését, és pozitív döntés esetén egyedi állami nyilvántartási szám hozzárendelését e kibocsátó kibocsátási osztályú értékpapírjainak kibocsátásához.

Állami regisztráció az értékpapírpiac szövetségi végrehajtó szerve.

A legjelentősebb dokumentumok közé tartoznak: az értékpapír kibocsátásáról szóló határozat; az értékpapír tájékoztatója, ha annak kibocsátása bejegyzést igényel; az értékpapír okirati formája, ha a kibocsátás okmányos formában történik.

A törvény határidőt ír elő, amelyen belül határozatot kell hozni a kérdés nyilvántartásba vételéről vagy az elutasításról szóló indokolással ellátott határozatot. Ez az időszak 30 nap. Ez további 30 nappal megemelhető, ha a nyilvántartó hatóság ellenőrzi a kibocsátó dokumentumaiban szereplő adatok pontosságát.

Egy kérdés állami nyilvántartásba vételének elutasításának indokai lehet:

♦ az értékpapírok kibocsátására és forgalomba hozatalára vonatkozó törvény előírásainak megsértése a kibocsátó által vagy a kibocsátási minősítésű értékpapírjai kibocsátási feltételeiben;

o az állami nyilvántartásba vételre benyújtott dokumentumok nem felelnek meg a meglévő szabályozási követelményeknek;

♦ a nyilvántartásba vételhez szükséges iratok 30 napon belüli benyújtásának elmulasztása;

♦ hamis vagy megbízhatatlan adatok jelenléte a nyilvántartásba vételre benyújtott dokumentumokban;

♦ az értékpapír-tájékoztatót aláíró pénzügyi tanácsadó nem felel meg a megállapított követelményeknek.

Az értékpapír állami nyilvántartási számának feltüntetése minden vele folytatott piaci ügyletnél kötelező.

A regisztrációs hatóság kizárólag a kibocsátó állami bejegyzésre benyújtott dokumentumaiban szereplő információk teljességéért felelős.

Az állami nyilvántartásba vételt megelőzően tilos a kibocsátott értékpapírok kihelyezésével kapcsolatos műveleteket végrehajtani, ideértve azok hirdetését vagy bármilyen tranzakciót.

Biztonsági probléma elhelyezése. A kibocsátási fokozatú értékpapír elhelyezése a kibocsátási eljárás egyik szakasza, amely nélkül az összes többi szakasz teljesen feleslegessé válik. Ez csak hangsúlyozza alapvető fontosságát. Bár a kihelyezés a kibocsátási eljárás hétköznapi, egyenrangú szakasza, kulcsszerepe nyilvánvalóvá válik, amint a kibocsátó tevékenysége a „papír” szférából a piacra vált.

A kibocsátási fokozatú értékpapír kihelyezése csak a törvényben előírt módon történő állami nyilvántartásba vételt követően kezdődhet meg. A kiadásra vonatkozó határozatban meghatározott időtartamon belül, de nem haladhatja meg az állami nyilvántartásba vétel napjától számított 1 évet. Az olyan értékpapírok jegyzéssel történő kihelyezése, amelyek állami nyilvántartásba vételéhez tájékoztatójuk bejegyzése társul, legkorábban két héttel az állami bejegyzésről szóló hirdetmény közzétételét követően kezdődhet meg.

A kihelyezett értékpapírok száma természetesen nem haladhatja meg a kibocsátási határozatban meghatározott mennyiséget. A jelenlegi piaci körülmények miatt a kibocsátó a tervezettnél kevesebb értékpapírt helyezhet ki. Ha azonban a ki nem helyezett értékpapírok aránya meghaladja az állam által megállapított arányt, a kibocsátás érvénytelennek minősül (általában nem haladhatja meg a bejelentett kibocsátás 25-50%-át).

Az értékpapír kihelyezési árára vonatkozó információ csak a kihelyezés megkezdésének napján adható ki. A kibocsátás során a kibocsátási ár változhat, de nyilvános forgalomba hozatal vagy értékpapír-kibocsátás során tilos egyes befektetők értékpapír-beszerzésében előnyt nyújtani másokkal szemben. Ez a korlátozás nem érvényes, ha:

♦ állampapír-kibocsátás;

♦ elővásárlási jog biztosítása a részvényesek számára új kibocsátású értékpapír vásárlására a birtokukban lévő részvények számával (a kihelyezésről szóló döntés időpontjában) arányos mennyiségben;

♦ korlátozásokat vezet be a kibocsátó által a nem rezidensek értékpapír-szerzésére.

A részvények és kötvények kihelyezése piaci áron történik, amely részvények esetében nem lehet alacsonyabb a névértéküknél.

A kérdés eredményeiről szóló jelentés állami nyilvántartásba vétele. Az értékpapír-kibocsátás eredményéről a kibocsátónak legkésőbb a kihelyezés befejezését követő 30 napon belül jelentést kell benyújtania. A jelentést benyújtják az állami regisztrációs hatósághoz.

Az értékpapír elhelyezésének vége számít:

♦ a felmentési határozatban megállapított elhelyezési idő lejárta;

♦ az értékpapír-kibocsátási határozat jóváhagyásától számított egy év lejárta;

♦ jelen kibocsátás utolsó értékpapírjainak kihelyezésének dátuma (azaz a kihelyezésre rendelkezésre álló értékpapírok kimerülése).

Részvénytársaság alapítása során történő részvénykiosztás esetén a részvénykibocsátás eredményéről szóló jelentés bejegyzése időben egybeesik e részvények kibocsátásának állami bejegyzésével.

A kiadási eredményekről szóló jelentés a következő információkat tartalmazza:

♦ az értékpapír-kihelyezés kezdő és befejező időpontja;

♦ tényleges elhelyezési ár;

♦ a kihelyezett értékpapírok száma;

♦ az elhelyezett értékpapírokból származó bevételek teljes volumene a kapott pénzeszközök típusa szerint (rubel, deviza, tárgyi eszközök és immateriális javak).

A jelentés szövegével együtt más szükséges dokumentumokat is benyújtanak a regisztrációs hatósághoz, amelyek listáját az értékpapírpiaci szövetségi szerv állítja össze.

A regisztrációs hatóság a bejelentést két héten belül megvizsgálja, és ha nincs szabálysértés, nyilvántartásba veszi. Ebben az esetben a kibocsátó a bejegyzésről értesítést kap a kibocsátás eredményéről, valamint a kibocsátás eredményéről szóló jelentésének két példányát az állami bejegyzésen feltüntetett jelzéssel (bélyegzővel).

A jelentés állami nyilvántartásba vételének megtagadásáról szóló határozat a következő esetekben megengedett:

♦ a szabadon bocsátásról szóló határozatban megállapított elhelyezési feltételek megsértése;

♦ a kérdéssel kapcsolatos információk közzétételére vonatkozó követelmények be nem tartása;

♦ a kibocsátás eredményéről szóló jelentés benyújtására vonatkozó határidők megsértése;

♦ eltérés a jelentésben szereplő információk és a megállapított szabványok között, valamint egyéb okok miatt.

Ha a kibocsátó a bejelentés nyilvántartásba vételéhez hiányos adatot adott meg, vagy a nyilvántartásba vétel megtagadásának egyéb „formális” indoka van, a jogsértések kijavítására lehetőséget kaphat (a kibocsátó).

Ha megtagadják a kibocsátás eredményeiről szóló jelentés állami nyilvántartásba vételét, akkor az utóbbit érvénytelennek ismerik el, és az állami regisztrációt törlik. Ebben az esetben a kibocsátó köteles az átvett pénzeszközöket visszaadni a befektetőknek, és az e kibocsátás értékpapírjait vissza kell juttatnia neki (ellenkező esetben a róluk szóló nyilvántartások törlésre kerülnek). A sikertelenként elismert értékpapírok kibocsátásával kapcsolatos összes költség a kibocsátó költségét terheli, és az ő vesztesége.

A kibocsátás eredményéről szóló jelentést a közgyűlés vagy a kereskedelmi szervezet más vezető testülete elé kell terjeszteni, amelyen azt jóvá kell hagyni.

A kibocsátás befejezésével kapcsolatos információkat általában közzéteszik vagy más módon közöljük a tőzsdei szereplőkkel.

2.3 A kibocsátás felfüggesztése és az értékpapír-kibocsátás sikertelennek minősítése

A hatályos jogszabályok normái szerint az értékpapírok kibocsátása felfüggeszthető, és az értékpapírok kibocsátása érvénytelenné nyilvánítható az értékpapír-kibocsátási eljárás bármely szakaszában a kibocsátás eredményéről szóló jelentés nyilvántartásba vételének időpontja előtt. Az értékpapír-tulajdonosok jogainak védelme, illetve a kibocsátó könyvvizsgálatának lefolytatása érdekében azonban az értékpapír-kibocsátás érvénytelenségéről szóló határozatot meg kell előzni a kibocsátás felfüggesztéséről szóló határozatnak.

Okként hogy felfüggeszti a kérdést hangszórók:

A kibocsátó jogszabályi előírások megsértése a kibocsátás során;

Az értékpapír-kibocsátás bejegyzésének alapjául szolgáló dokumentumokban valótlan adatok feltárása;

A névre szóló értékpapírok tulajdonosairól szóló nyilvántartás vezetésére vonatkozó eljárás megsértése, beleértve azokat is, amelyek a kibocsátó nyilvántartását vezető regisztrátor engedélyének felfüggesztését vagy visszavonását eredményezték;

A törvényben meghatározott egyéb esetek.

A felfüggesztésről szóló döntést hozó entitások kiadás (a kibocsátás érvénytelenné nyilvánítása vagy törlése), a nyilvántartásba vevő hatóságok erre felhatalmazzák-e a törvény. Ezen túlmenően ezt a döntést az FCSM önállóan is meghozhatja, az illetékes regisztrációs hatóság kötelező értesítése mellett.

A kibocsátás felfüggesztéséről szóló döntést követően a regisztrációs hatóság (FCSM) értesíti a kibocsátót, a felfüggesztett értékpapírok aláíróját, az érintett kibocsátó iktatóját, valamint a kereskedésszervezőket. Előzetes értesítés(telefonon, faxon vagy e-mailben) legkésőbb a határozat meghozatalát követő napon át kell adni. Ebben az esetben a nyilvántartó hatóságnak legkésőbb a határozat meghozatalától számított három napon belül írásbeli visszaigazolást (utólagos értesítést) kell küldenie a meghozott határozatról.

Ha a kibocsátás felfüggesztéséről a regisztrációs hatóság dönt, úgy a bejelentés egy példányát három napon belül megküldi az FCSM-nek, ha az FCSM, akkor ugyanezen határidőn belül értesítést küld a regisztrációs hatóságnak.

Öt napon belül a döntés meghozatala után a regisztrációs hatóság (FCSM) erről a tényről tájékoztatást ad a médiában. A kibocsátás felfüggesztéséről szóló döntés meghozatala korlátozásokat ró az értékpapírpiac szereplőire, vagyis attól az időponttól kezdve, amikor a kibocsátót, a biztosítót és a kereskedésszervezőt előzetesen értesítik az értékpapír-kibocsátás felfüggesztéséről, tilos az értékpapír-piaci szereplőkkel kapcsolatos ügyleteket lebonyolítani. helyezze el ezeket az értékpapírokat, vagy hirdesse meg jelen kibocsátás értékpapírjait. A felfüggesztett értékpapír-hirdetések terjesztőinek bejelentési kötelezettsége a kibocsátót terheli. Ezen túlmenően a nyilvántartó az előzetes értesítés pillanatától kezdődően nem jogosult olyan értékpapír-kihelyezési ügyletekkel kapcsolatos átutalási megbízásokat elfogadni, amelyek kibocsátását felfüggesztették, valamint egyéb cselekmények elvégzésére, kivéve az eseteket. az Orosz Föderáció szövetségi törvényei és jogi aktusai, valamint a Szövetségi Bizottság rendeletei írják elő.

A kibocsátás felfüggesztéséről döntő szerv a jogszabálysértések megszüntetésére, a szükséges intézkedések és határidők megjelölésével végzést küld a kibocsátónak. Jogosult továbbá ellenőrzéseket lefolytatni, és a kibocsátótól a szükséges dokumentumokat, információkat bekérni.

A kibocsátó köteles a megbízásban meghatározott határidőn belül (vagy az értékpapír-kibocsátási határozattal megállapított kihelyezési időszak alatt) a jogsértéseket megszüntetni, és jelentést küldeni a felfüggesztésről szóló határozatot hozó szervnek és a Szövetségi Értékpapír-társaságnak. Jutalék. Ha a szabálysértést a meghatározott határidőn belül nem lehet megszüntetni, a határozatot hozó szerv engedélyezheti a kibocsátás újraindítását, ha a kibocsátó kötelessége a jogsértések megszüntetésére az eljárás eredményéről szóló jegyzőkönyv felvételét követően. a kibocsátó által benyújtott szabálysértések megszüntetéséről szóló jegyzőkönyv alapján. A jegyzőkönyvben fel kell tüntetni a határidőket és a szabálysértő felelősségét ezek megszüntetésére. A jegyzőkönyvben foglaltak kibocsátó általi megsértése a kibocsátás érvénytelenítése iránti per indítására szolgálhat.

A jogsértések megszüntetéséről szóló kibocsátói jelentés mérlegelés alatt áll 10 napon belül. Ezt követően a regisztrációs hatóság (FCSM) írásos engedélyt ad a probléma folytatására. A kibocsátás újraindításáról szóló értesítést legkésőbb három napon belül írásban kell megküldeni a kibocsátónak, a biztosítónak, a nyilvántartónak és a kereskedésszervezőnek.

Egy értékpapír-kibocsátás érvénytelennek vagy meghiúsultnak minősítése negatív jogkövetkezményeket von maga után kibocsátó. Mindenekelőtt minden ilyen döntéshez társul a kérdés állami nyilvántartásba vételének törlése, azaz megfelelő bejegyzés a nyilvántartásba.

A kibocsátás törlése legkésőbb a kibocsátást érvénytelennek nyilvánító határozat keltétől számított másnap, ha a határozatot a regisztrációs hatóság hozta meg, vagy az értesítés kézhezvételének napjától, ha a határozatot meghozta. a Szövetségi Értékpapír-felügyelet.

Ha egy kibocsátást érvénytelennek nyilvánítanak, a törlést bírósági határozat alapján legkésőbb a kibocsátó kibocsátás érvénytelenítéséről szóló értesítésének kézhezvételétől, illetve a bírósági határozat kézhezvételének napjától számított következő napon hajtják végre. amely jogerőre lépett. A regisztrációs hatóság a döntés meghozatalát követő napon előzetesen értesíti a kibocsátót, a jegyzőt, a jegyzőt és a kereskedésszervezőt, majd a következő három napon belül írásban utólagos értesítést küld. A regisztrációs hatóság a kiadás törlésétől számított öt napon belül tájékoztatást ad erről a médiában.

A meghiúsult (érvénytelen) kibocsátás értékpapírjait kivonják a forgalomból, és a kibocsátó visszaadja a tulajdonosoknak az értékpapírok kifizetésére használt pénzeszközt (ingatlant).

Az okirati formában kibocsátott értékpapírok állami nyilvántartásba vételének törlésekor a kibocsátó visszaváltja az értékpapírokat. A beváltott tanúsítványokat a törléstől számított három évig megőrzik, majd megsemmisítik.

A tanúsítványok megsemmisítését a kibocsátó és (vagy) regisztrátor képviselőiből álló bizottság végzi. A nyilvántartó hatóság (FCSM) kérésére képviselői felvehetők az összetételébe. A képviselők jogkörét a polgári jog által előírt módon, azaz meghatalmazással formálják.

Következtetés

Az értékpapírok kibocsátása az önfinanszírozás és a hitelezés mellett a gazdálkodó szervezet fejlődésének egyik fő forrása. Ennek a folyamatnak az egyértelmű szabályozása és a befektetői jogok valódi védelme feltétele a részvénypiaci kockázatok mérséklésének, és ezáltal jelentősen csökkentheti a kibocsátó hitelfelvételi költségeit. Ez viszont ösztönzőleg hat az értékpapír-kibocsátáson keresztül történő finanszírozás gyakorlatának kiterjesztésére, amely az orosz jogi személyek és állampolgárok átmenetileg szabad pénzeszközeit vonja be a gazdaság reálszektorába, és magával vonja az orosz gazdaság általános fejlődését.

Az értékpapírok kibocsátása a különféle jogi tények felhalmozásának összetett folyamataként az ingatlanszektorba tartozik. A kibocsátási eljárás résztvevői a kibocsátók és befektetők mellett állami szabályozó testületek és az értékpapírpiac szakmai szereplői is. A kibocsátás során keletkező kapcsolatokat elsősorban a polgári jogi normák szabályozzák. Ugyanakkor az értékpapírok kérdésének vizsgálatakor figyelembe kell venni más jogágak (például adminisztratív és pénzügyi) befolyását is.

Az értékpapír-kibocsátás eredményeként megjelennek a kibocsátási fokozatú értékpapírok - a polgári jog speciális tárgyai. Sajátosságuk fokozott magánjogi szabályozást és további közjogi szabályozás alkalmazását kívánja meg, többek között a kérdés kötelező állami nyilvántartásával.

A szerző záró minősítő munkájában a vállalati értékpapírok kibocsátásának jogi természetét, lényegét és jelentőségét, a kibocsátási folyamatban résztvevők jogait, kötelezettségeit és felelősségi határait vizsgálta. Figyelembe veszi a legnépszerűbb vállalati értékpapírok (részvények és kötvények) kibocsátásának jellemzőit, valamint a befektetők jogainak védelmének főbb problémáit az értékpapír-kibocsátás során.

Emellett számos olyan fontos elméleti problémát elemzünk, amelyek a kibocsátási fokozatú értékpapír állampolgári jogok tárgyává válásával és a kibocsátás egyes szakaszainak megvalósításával kapcsolatosak. Figyelmet fordítanak a befektetők állampolgári jogainak védelmét szolgáló speciális intézkedésekre a kibocsátás folyamatában (a kibocsátás felfüggesztése, az értékpapír-kibocsátás sikertelennek vagy érvénytelennek minősítése).

Jelentős figyelmet fordítanak a kiadási eljárásra. Elemezve az e kérdéseket szabályozó értékpapír-piaci jogszabályokat, a polgári jog általános normáit, amelyek alapján a részvénytársaságok és a részvényvásárlók közötti kapcsolatok épülnek, valamint a minisztériumi szabályozásokat (főleg a Szövetségi Pénzpiaci Szolgálat). ), amely tartalmazza a folyamat kibocsátásának részletes szabályozását, figyelembe veszi a kibocsátás főbb szakaszait és ezek jelentőségét a teljes folyamatban, a résztvevőkkel szemben támasztott követelményeket és az ilyen követelmények megszegésének következményeit.

Felhasznált irodalom jegyzéke

Részvény- és kötvénypiac. (Oktatóanyag) Askinadzi V.M. (MFPA, 2003)

Részvény- és kötvénypiac. (Tankönyv) Galanov V.A. (2007.)

Részvény- és kötvénypiac. (Tankönyv) Szerk. Galanova V.A., Basova A.I. (2006)

Részvény- és kötvénypiac. (Tankönyv) Szerk. Zhukova E.F. (2009)

Először is, ha a papírok . Szabványok használata...

1. Kibocsátás értékes papírokat (5)

   Teszt >> Banki

   Kiadás értékes papírokat Szállás értékes papírokat Jelentés a lapszám eredményeiről értékes papírokat Referenciák koncepciója, eljárást kibocsátások értékes papírokat. Kibocsátás értékes papírokat- Ezt...

Rengeteg finanszírozási forrás létezik. Az egyik ilyen az értékpapírokkal kapcsolatos kibocsátási eljárás. Mi az értékpapír-kibocsátás? Milyen típusai és szakaszai vannak? Ki szabályozza az eljárás terjedelmét és időzítését? Az oroszországi értékpapír-kibocsátás megszervezésének fő problémái.

Mit jelent az értékpapír-kibocsátás? Az eljárás céljai, feladatai és feltételei

A kibocsátó olyan jogi személy vagy kormányzati szerv, amely jogosult értékpapírt forgalomba hozni. Elhelyezésük a kibocsátási folyamaton keresztül történik. A kibocsátáson tehát törvényben szabályozott eljárást kell érteni, amely egymást követő akciók egész komplexumából áll, amelyek biztosítják a részvények (kötvények) azonnali kibocsátását azok további kihelyezésével.

A kibocsátási folyamat célja elegendő és egyszerű - a hiányzó pénzügyi források bevonása:

1. Felszabadító , a kibocsátó a kölcsönzött típusú kifejezéseket használja. Vagyis a kötvényeket a megadott határidőn belül vissza kell fizetni.
2. Felszabadító – megemeli az alaptőkét.

A kibocsátás feltételei a törvényben meghatározott szabályok betartása és az érintett piac szabályozásáért felelős kormányzati szervek ellenőrzése.

Milyen problémát tud megoldani a kibocsátó egy probléma segítségével?

A lista a következő feladatok egyikének végrehajtását tartalmazza:

• A kibocsátás akkor szükséges, ha alaptőke alakul ki (ha részvénytársaságot hoznak létre), vagy annak méretét növelni.
• Az eljárás lehetővé teszi kölcsönzött befektetések segítségével pótolják a tőkét .
• A konszolidáció végrehajtására – csökken az értékpapírok száma, nő a címletük. Ebben az esetben az alaptőkében nincs változás.
• A zúzáshoz – a konszolidáció fordított folyamata. Az alaptőkében sem történt változás.
• Részvénytársasági reorganizációs intézkedések során vagy a szervezet átalakulásakor - a JSC státuszba való áttéréskor.

Az értékpapír-kibocsátás típusai. Nyílt és zárt eljárás – mi a különbség?

A kibocsátási eljárás bizonyos típusokra oszlik. Mindegyik a kibocsátás más-más oldalát jellemzi.

A prioritás szempontjából a kibocsátások a következők:

• Elsődleges , azaz bármely kereskedelmi vállalkozás elsőként kibocsátja az értékpapírokat. Van egy másik lehetőség - a struktúra először bocsát ki valamilyen értékpapírt (például elsőbbségi részvények kibocsátására készül).
• Másodlagos (későbbi) egy kereskedelmi vállalkozás értékpapírjainak visszahelyezésekor.

A kihelyezési módok változatai – milyen módokat alkalmaznak az értékpapírok elhelyezésére:

1. terjesztés . Itt az érdeklődők köre előre ismert. Egy adott JSC alapítóira vagy részvényeseinek listájára korlátozódik. Adásvételi szerződés nincs. Kizárólag promóciókra vonatkozik.
2. Feliratkozás . Adásvételi szerződést kell kötni. Részvényekre és kötvényekre vonatkozik.
3. Átalakító . Az egyik papírtípust egy másikra cserélik, előre meghatározott módon. Részvényekre és kötvényekre egyaránt vonatkozik.

Az előfizetési típusú kiadás két formát foglal magában:

Az értékpapír-kibocsátás főbb szakaszai: hogyan születnek a döntések és hogyan szerveződik az értékpapír-kibocsátás folyamata?

Az emissziós folyamat sorrendje - fő szakaszok:

• Először is döntést kell hoznia a kérdésben, és jóvá kell hagynia azt. Ki kezdeményezi az értékpapírok kibocsátását? Ha kötvényekről beszélünk, akkor a döntést az Igazgatóság hozza meg. Ha részvényeket bocsátanak ki - a részvényesek közgyűlése.
• Ezután a kérdés állami regisztráción megy keresztül.
• Az értékpapírokra vonatkozó igazolásokat állítanak ki (okmányos kibocsátási forma alkalmazása esetén).
• Ezután következik az értékpapírok forgalomba hozatalának sora a kibocsátásról – a kibocsátás eredményéről – szóló jelentés utólagos nyilvántartásával.
• A részvénytársaság alapszabálya rögzíti a változásokat (csak a részvényekre vonatkozik).

Nyílt formában lebonyolított vagy lezárt jegyzési kibocsátás további szakaszai, ha a befektetők száma meghaladja az 500 főt:

• Kibocsátási tájékoztató készítése – a kibocsátó szervezetre vonatkozó információkat tükröző dokumentáció.
• A tájékoztatót nyilvántartásba vették . Ezeket a funkciókat az Orosz Föderáció Központi Bankja látja el.
• Aztán jön az információközlés sora . Erre a célra a cég weboldalát és a médiát használják fel. Ennek a szakasznak a feladata a befektetők megismertetése a kibocsátóval kapcsolatos információkkal, hogy döntést hozhassanak kibocsátási minőségű értékpapírok vásárlásáról.
• Az elhelyezés eredményeiről is tájékoztatást adnak .

A fent leírt eljárás megsértése olyan feltételek megteremtésével jár, amelyek mellett ez az eljárás tisztességtelennek minősül. Ezután a kibocsátótól megtagadják az állami regisztrációt.

Az értékpapírok nyilvántartása nagyszámú művelettel és különféle dokumentációk elkészítésével jár. Itt fontos a jogi ismeretek és a tévedések hiánya. Éppen ezért a legésszerűbb megközelítés szakképzett segítségért szakemberhez fordulni.

Általában a tőzsdéhez közvetlenül kapcsolódó szakemberek vesznek részt. Őket nevezik aláíróknak. A kibocsátó és a biztosító között létrejött megállapodás szerint utóbbi vállalja, hogy számos kötelezettséget teljesít az értékpapírok kibocsátásával, illetve azok elhelyezésével kapcsolatban, amiért megfelelő díjat kap.

Az elhelyezés tekintetében a biztosító kötelezettségeinek három lehetősége lehet:

1. Az aláíró megvásárolja a teljes értékpapírkészletet és nagy a kockázata annak, hogy alultelepítik őket.
2. A biztosító csak alulallokált értékpapírokat vásárol . Ekkor a kockázata jelentősen csökken.
3. A biztosító közvetítőként működik , csak az elhelyezésben segít. A kockázatok teljes mennyiségét a kibocsátó vállalja.

Valójában a biztosító felelős a kibocsátás minden szakaszának kiszolgálásáért, beleértve az okmányos indoklást, a paraméterek meghatározását, a dokumentumok elkészítését, a regisztrációt és az elhelyezést. Elég gyakran aljegyzők vesznek részt.

Az értékpapírok kibocsátására vonatkozó szabványok. A regisztráció és az időzítés jellemzői

Az emisszió minden szakaszának jogszabályi előírásai vannak. Nézzünk meg röviden néhány kulcsfontosságú pontot.

1. A szervezet hozott egy döntést - annak formalizálását

Ami a dokumentumban szerepel:

• A kibocsátott értékpapír típusa (a részvények típusonként és kategóriánként, a kötvények sorozatonként és részletenként különböznek).
• Milyen formában lesz a kiadás? Választhat dokumentumfilmet vagy nem dokumentumfilmet.
• Milyen típusú tárolási formát választott (egyéni vagy központosított).
• Fel van tüntetve a címlet, valamint az értékpapírok száma.
• Meghatározzák a kibocsátott értékpapírok tulajdonosait megillető jogokat.
• Meg kell határozni a teljes elhelyezési eljárást, a módszertől és az időzítéstől a fizetési eljárásig és egyéb árnyalatokig.

2. Tájékoztató – szakaszok

Egy kibocsátás nyilvántartásba vételéhez gyakran szükséges egy dokumentum, például tájékoztató elkészítése (az elkészítésének feltételeit fentebb jeleztük).

Ennek a dokumentumnak a következő elemeket kell tartalmaznia:

• A kibocsátó szervezet részletes adatai.
• Pénzügyi helyzetét jellemző információk.
• Adatok a korábbi számokról.
• Információ a kihelyezett értékpapírokról.
• Információ a befektetők számára fontos egyéb kritériumokról (a kibocsátó döntése alapján).

3. Állami regisztrációs eljárás

Minden kibocsátott értékpapír esetében kötelező.

A kiállító szervezet a következő dokumentációs csomagot nyújtja be, amely a következőkből áll:

• Megfelelő formában elkészített határozat.
• Tájékoztató, ha annak elkészítése szükséges.
• A kibocsátott értékpapír formája (okmányos kibocsátásra vonatkozik).

A dokumentumok benyújtásának határideje a határozat meghozatalától számított 90 nap.

Egyes esetekben az időszak egy hónapra korlátozódik, nevezetesen:

• Ha a kibocsátót jogi személyként állami nyilvántartásba vették, és szükséges a részvények felosztása az alapítók között.
• Ha a JSC átváltható részvényeket vagy kötvényeket bocsát ki.

A regisztrációs hatóságnak (az okmányok benyújtásától számítva) egy hónap áll rendelkezésére, hogy az állami számmal történő nyilvántartásba vételt elvégezze vagy megtagadja.

4. Hogyan, hol és mikor teszik közzé az információkat – szabványok:

• Az állami regisztráció után.
• Nagy példányszámú médiában.
• A kiadvány rövid tartalma: a kibocsátó szervezet neve, az értékpapírok típusának, formájának, számának megjelölése, a feltételekkel kapcsolatos információk, állami szám, linkek a tájékoztatót tanulmányozható helyekre.

A további információkat a következő címen közöljük:

• Az állami anyakönyvvezetőhöz benyújtott időszakos jelentések (negyedévente).
• Kizárólag a kibocsátó szervezet tevékenységét pénzügyi vagy gazdasági szempontból érintő tények felmerülése esetén megjelenő publikációk. Például megváltozott a vezetőség összetétele, megváltozott a vezetői csapatból bármely személy részvételének mértéke stb.

5. Elhelyezés - fő árnyalatok

Milyen feltételek mellett megengedett az értékpapírok kihelyezése:

• Megtörtént az állami regisztráció.
• Az információ nyilvánosságra hozatala óta két hét telt el, azaz a kibocsátással kapcsolatos információk egy potenciálisan érdekelt fél – befektetők – számára hozzáférhetővé váltak (nyílt formában).

Feladási időszak:

• Jegyzési vagy konverziós kibocsátás esetén az időtartamot a kibocsátó határozza meg és a határozatban rögzíti (maximum 12 hónap).
• Más típusú kibocsátások esetében is fontos a megállapodás szerinti határidők betartása.

6. Kibocsátási jelentés készítése

• Az elhelyezés akkor ér véget, ha az egyik feltétel teljesül:
• Elérkezett a dokumentációban rögzített kiadás befejezési dátuma.
• Egy év telt el a határozat elfogadása óta.
• A végső tranzakció megtörtént – nincsenek szabad értékpapírok.

A kibocsátónak legfeljebb egy hónap áll rendelkezésére a zárójelentés nyilvántartásba vételére. A nyilvántartásba vétel a benyújtástól számított két héten belül történik.

Értékpapír-kibocsátás kezelése, szabályozása

A kibocsátási eljárás szabályozását célzó dokumentumok listája több szövetségi szintű törvényt tartalmaz, amelyek szabályozzák:

1. Részvénytársaságok tevékenysége . 1995-ben jóváhagyva.
2. Piac értékpapír-forgalom szerint . 1996-ban jóváhagyva.
3. A befektetők jogainak és érdekeinek védelme . 1999-ben jóváhagyva.

Az egyes törvényeket időszakonként módosítják és kiegészítik. Ezenkívül az Orosz Föderáció Központi Bankja az 1996. évi 8. számú utasítást használja, amely meghatározza az értékpapírok Orosz Föderációban történő kibocsátásának és bejegyzésének szabályait.

A kibocsátók tevékenységét az állam két fő pont nyilvántartásával szabályozza: az értékpapír-kibocsátás és a zárójelentés.

A jogi keret egyértelműen meghatározza a kibocsátásra jogosult jogalanyokat, felsorolja a kibocsátási fokozatú értékpapírokat, azok jellemzőit és egyéb fontos árnyalatokat. Ezzel megszűnik a kvázi értékpapírok (helyettesítők) létrehozása és a szabályozás alá nem tartozó értékpapírok feltalálása.

Az értékpapír-kibocsátás felfüggesztése és az esetleges visszaélések

A folyamat leállításának oka:

• Eltérés a jogszabályi keret által a vizsgált kérdéssel kapcsolatban megállapított követelményektől.
• Az állami nyilvántartást végző speciális kormányzati szolgálat által hivatkozott információk megbízhatatlansága (torzulása).
• Mi történik ebben az esetben? Az elhelyezést leállítják, amíg az azonosított hibákat meg nem szüntetik, majd folytatják.

Milyen okok miatt minősül a kiadás sikertelennek:

1. A törvénysértések kiküszöbölésére kizárólag a teljes szám forgalomból való kivonásával kerül sor.
2. Az információk megbízhatatlansága (eltorzítása) jelentősen sértette a befektetők érdekeit.
3. A kibocsátó nem nyújtotta be időben a zárójelentést.
4. A zárójelentés állami nyilvántartásba vételét elutasították.
5. Kibocsátó papírt nem helyeztek el.
6. A kiadási folyamat során elkövetett hibákat nem javították ki.

Lehetőségek a súlyos veszteséget és bűncselekményre utaló jeleket okozó visszaélésekre:

• A tájékoztató hamis információkat tartalmaz.
• A hamis információkat tartalmazó tájékoztatót jóváhagyják.
• A valóságnak nem megfelelő zárójelentést jóváhagyják.
• Az állami regisztrációt nem teljesítő papírokat feladják.

Az értékpapír-kibocsátás hatékony lebonyolításához a kibocsátónak először egy sor analitikai és szervezési intézkedést kell végrehajtania a kibocsátás előkészítése érdekében, amelyet számos szerző „értékpapír-tervezésnek” nevez.

„Az értékpapírok tervezése – írja F. Topsakhalova – egy analitikus, logikailag konzisztens folyamat új pénzügyi termékek kifejlesztésére és létrehozására, vagy a meglévők módosítására a jövedelmezőség, a likviditás, a kockázati szint és egyéb egyéni szempontok optimális kombinációjának elérése érdekében. egy adott értékpapír-kibocsátás (standard pénzügyi eszköz) tulajdonságai és jellemzői, amelyek kölcsönösen előnyösek mind a kibocsátó, mind a befektető számára.”

Az értékpapírok létrehozásának folyamata a következő fő tevékenységeket foglalja magában:

A pénzügyi piac marketingkutatása, a befektetői érdekek elemzése, a pénzügyi termékek iránti kereslet vizsgálata, a kereslet és kínálat közötti eltérések azonosítása;

A kibocsátó további pénzügyi forrásokra vonatkozó céligényének elemzése, az új típusú pénzügyi termékekkel végzett műveletekből származó nyereség növekedése, az értékpapír-piaci piaci rések bővítése, a kibocsátó új értékpapírok kibocsátásával kapcsolatos fő erőforrás-korlátainak azonosítása;

A legáltalánosabb célok meghatározása: új pénzügyi termék létrehozása vagy már kibocsátott értékpapírok módosítása, a kibocsátás maximális paramétereinek meghatározása volumen, jövedelmezőség, kockázati szint és a piaci érték növekedési kilátásai tekintetében;

Opciók kiválasztása a kibocsátásra szánt értékpapír típusokhoz;

A befektetők, kibocsátók igényeit legjobban kielégítő értékpapírok különböző jellemzőiből, elemeiből, módosításaiból elemzés, előzetes válogatás, új pénzügyi termékek projekttervezeteinek kidolgozása;

A kibocsátó költségeinek és pénzügyi terheinek felmérése az értékpapírok – új pénzügyi termékek – kiválasztásának különféle lehetőségeiről;

A kibocsátó befektetői igényét kielégítő módosítású értékpapír kibocsátására vonatkozó projekt végső kiválasztása és előkészítése a kockázat, jövedelmezőség, likviditás, a kibocsátó pénzügyi terhe és a részvénykibocsátás alapján lehívott pénzügyi forrásigénye szempontjai szerint. ;

Új pénzügyi termék kiadásával kapcsolatos szervezési kérdések megoldása.

A megjelölt tevékenységek elvégzése után megkezdheti a vezetői döntések meghozatalát. A határozat elfogadása vagy megváltoztatása ugyanis csak bizonyos eljárások szerint lehetséges, amihez a törvényben meghatározott határidők betartása szükséges. Például az Art. (1) bekezdése szerint. A részvénytársaságokról szóló szövetségi törvény 52. ​​cikke értelmében a részvényesek közgyűléséről szóló értesítést legkésőbb 20 nappal a megtartása előtt el kell küldeni.

Részvényesedési értékpapírok kibocsátásának eljárása, az Art. Az „Értékpapírpiacról” szóló szövetségi törvény 19. cikke a következő szakaszokat tartalmazza:

1) döntés meghozatala a kibocsátási osztályú értékpapírok kihelyezéséről vagy a kibocsátási osztályú értékpapírok kihelyezésének alapjául szolgáló egyéb döntés;

2) a kibocsátási fokozatú értékpapírok kibocsátására (további kibocsátására) vonatkozó határozat jóváhagyása;

3) kibocsátási osztályú értékpapírok kibocsátásának (további kibocsátásának) állami nyilvántartásba vétele vagy azonosító szám hozzárendelése a kibocsátási osztályú értékpapírok kibocsátásához (további kibocsátásához);

4) kibocsátási osztályú értékpapírok kihelyezése;

5) a kibocsátási osztályú értékpapírok kibocsátásának (további kibocsátásának) eredményeiről szóló jelentés állami nyilvántartásba vétele vagy a kibocsátási osztályú értékpapírok kibocsátásának (további kibocsátásának) eredményéről szóló értesítés benyújtása.

Mint látjuk, a részvények kibocsátásának eljárása közvetlen állami irányítás alatt áll (a kibocsátási eljárás 3.5. pontja), melynek fő célja a befektetők pénzügyi veszteségének megelőzése az értékpapírokba történő befektetés során.

Tehát elkezdődik a vállalati értékpapírok kibocsátása a kibocsátási minősítésű értékpapírok kihelyezéséről szóló döntés meghozatalától. Ha figyelembe vesszük fő pénzügyi eszközüket - a részvényeket, akkor a felhatalmazott szerv döntéseinek szabályozási lehetőségei ebben az esetben a következők:

Döntés részvénytársaság alapítása esetén a részvények kihelyezéséről;

Döntés a részvénytársaság alaptőkéjének emeléséről további részvények kihelyezésével, azok részvényesek közötti felosztásával;

Döntés a részvénytársaság jegyzett tőkéjének a részvények névértékének emelésével (azonos kategóriájú (típusú) magasabb névértékű részvényekre történő átváltásával) történő emeléséről;

Döntés a részvénytársaság alaptőkéjének további részvények kibocsátásával történő emeléséről (döntés az értékpapírok jegyzéssel történő elhelyezéséről).

Tartózkodjunk a részvénytársaságok alapításkor és jegyzéssel történő részvénykibocsátással kapcsolatos döntéshozatali szabályairól, mint a leggyakrabban meghozott döntéseknél.

Az Art. A részvénytársaságokról szóló szövetségi törvény 39. §-a kimondja, hogy a részvénytársaság azon döntése, hogy az alapításkor részvényeket helyez ki, a részvénytársaság alapításáról szóló megállapodásban szerepel (alapítási határozat - az ügyben). egy személy cégalapításáról).

A 20.1. Az orosz jegybank által 2014. augusztus 11-én jóváhagyott, az értékpapírok kibocsátására vonatkozó szabványokról... a további részvények jegyzéssel történő kihelyezéséről szóló határozat a részvénytársaság jegyzett tőkéjének további részvények kibocsátásával történő emeléséről szóló határozat.

A részvénytársaság alaptőkéjének további részvények jegyzéssel történő felemelésére vonatkozó határozatnak tartalmaznia kell:

az egyes típusokból kihelyezett további törzsrészvények és elsőbbségi részvények száma az ebbe a kategóriába (típus) engedélyezett részvények számának keretein belül;

további részvények elhelyezésének módja - nyílt vagy zárt jegyzés;

a további részvények kibocsátási ára vagy megállapításának eljárása (ideértve a további részvények kihelyezésére vonatkozó elővásárlási jog gyakorlását is), vagy annak jelzése, hogy az ilyen árat, illetve annak megállapítására vonatkozó eljárást az igazgatóság (felügyelő bizottság) állapítja meg a részvénytársaság legkésőbb a további részvények kihelyezésének kezdetéig;

fizetési mód a további elhelyezett részvényekért.

A további részvények jegyzéssel történő kihelyezéséről csak a közgyűlés határozata születik, amelyet a közgyűlésen részt vevő részvényesek - a szavazati joggal rendelkező részvényesek - háromnegyedes többségi szavazatával fogadnak el, kivéve, ha nagyobb számra van szükség. A döntés meghozatalához szükséges szavazatok számát a társaság alapszabálya nem írja elő.

A részvénykibocsátásról szóló döntés lényegét az értékpapír-kibocsátási határozat szabályozási meghatározása a Ptk. Az értékpapírpiacról szóló szövetségi törvény 2. §-a: az értékpapír-kibocsátásról szóló határozat olyan dokumentum, amely elegendő adatot tartalmaz az értékpapír által biztosított jogok körének megállapításához.

A részvénykibocsátásról (pótkibocsátásról) szóló határozat jóváhagyása az elhelyezésükről szóló határozat alapján és annak megfelelően hajtják végre.

A gazdasági társaság részvényeinek kibocsátására (további kibocsátásra) vonatkozó döntést az igazgatóság (felügyelőbizottság) vagy az ügyvezető testület hagyja jóvá, amely a szövetségi törvényekkel összhangban ellátja a társaság igazgatóságának (felügyelőbizottságának) feladatait. ez az üzleti társaság.

Az értékpapírok kibocsátására (további kibocsátására) vonatkozó határozatot legkésőbb a kihelyezésről szóló határozat keltétől számított hat hónapon belül jóvá kell hagyni. Ennek az általános követelménynek vannak kivételei. Például nem vonatkozik

a részvénytársaság alapításakor kibocsátott, vagy egyesülés, szétválás, kiválás és átalakulás, ideértve a szétválás vagy szétválás formájában történő átszervezés során történő kibocsátásra vonatkozó döntés jóváhagyása esetén az egyesüléssel vagy csatlakozással egyidejűleg.

A részvénykibocsátásról (pótkibocsátásról) szóló határozatot a kibocsátó egyedüli végrehajtó szervének tisztségét betöltő (funkciókat ellátó) személy írja alá, az aláírás időpontjának megjelölésével és a kibocsátó pecsétjével lepecsételi.

A kérdés harmadik szakasza az kibocsátási osztályú értékpapírok kibocsátásának (pótkibocsátásának) állami nyilvántartásba vétele vagy azonosító szám hozzárendelése a kibocsátási osztályú értékpapírok kibocsátásához (további kibocsátásához).

Ez a szakasz nagy jelentőséggel bír mind a kibocsátó, mind a befektető számára. A kibocsátó számára a felhatalmazott állami szerv döntése határozza meg, hogy megtörténik-e a kibocsátási fokozatú értékpapírok kihelyezése, és annak előkészítő munkára fordított költségei hiábavalók-e. A befektető számára - mennyire megbízhatóak a bejegyzett kibocsátási dokumentumokban szereplő információk, amelyek lehetővé teszik számára, hogy megalapozott, hatékony döntést hozzon saját vagy kölcsöntőke befektetéséről.

A vállalati kibocsátási osztályú értékpapírok nyilvántartásba vételére szolgáló állami szerv a jelenlegi jogszabályok szerint az Oroszországi Bank. A részvények kibocsátásának (további kibocsátásának) állami nyilvántartásba vétele a kibocsátó kérelme alapján történik.

A kibocsátási osztályú értékpapírok kibocsátásának (további kibocsátásának) állami nyilvántartásba vétele iránti kérelemhez csatolni kell:

Döntés értékpapír-kibocsátásról (pótkibocsátásról);

Olyan dokumentumok, amelyek megerősítik, hogy a kibocsátó megfelel az Orosz Föderáció jogszabályai követelményeinek, és meghatározza az értékpapírok kihelyezésére vonatkozó döntés meghozatalának eljárását és feltételeit

Az értékpapír-kibocsátásról szóló határozat jóváhagyása;

Értékpapír tájékoztató, ha az értékpapír kibocsátásának (kiegészítő kibocsátásának) nyilvántartásba vételéhez értékpapír tájékoztató bejegyzését kell csatolni.

pont előírásainak megfelelően. Az „Értékpapírpiacról” szóló szövetségi törvény 22. cikke értelmében az értékpapír-tájékoztató állami nyilvántartásba vételhez kötött kibocsátási osztályú értékpapírok jegyzéssel történő kibocsátása (további kibocsátása) esetén, kivéve a törvényben felsorolt ​​eseteket. Például, ha a kibocsátási fokozatú értékpapírok kihelyezési feltételei szerint zártkörű jegyzéssel kerülnek kihelyezésre olyan személyek között, amelyek száma nem haladja meg az 500-at, vagy a kibocsátó által kibocsátási fokozatú kibocsátással vonzott pénzösszeg. egy vagy több kibocsátás (további kibocsátás) értékpapírjai egy év alatt nem haladják meg a 200 millió rubelt.

Az értékpapír-tájékoztatónak tartalmaznia kell:

1) bevezetés, amely röviden összefoglalja az értékpapír-tájékoztatóban foglalt információkat, és általános képet ad a kibocsátóról és a kibocsátási minőségű értékpapírokról, illetve kibocsátási minőségű értékpapír-kihelyezés esetén az elhelyezés főbb feltételeiről is. ;

2) információk a kibocsátóról és annak pénzügyi és gazdasági tevékenységéről;

3) a kibocsátó számviteli (pénzügyi) kimutatásai és egyéb pénzügyi információk;

4) a kibocsátási minősítésű értékpapírok mennyiségére, időszakára, feltételeire és kihelyezési eljárására vonatkozó információk;

5) a kibocsátó kötvényeinek biztosítékát nyújtó személyre vonatkozó adatok, valamint a biztosíték feltételei.

A kibocsátó felel ezen információk teljességéért és pontosságáért.

A kibocsátási fokozatú értékpapírok kibocsátásának állami nyilvántartásba vételének eljárása az engedélyező. Az Oroszországi Bank köteles végrehajtani a részvények kibocsátásának (további kibocsátásának) állami nyilvántartásba vételét, vagy indokolással ellátott határozatot hozni az állami nyilvántartásba vétel elutasításáról a következő időszakokon belül:

1) az állami nyilvántartásba vételre benyújtott dokumentumok kézhezvételétől számított 20 napon belül;

2) az állami nyilvántartásba vételre benyújtott okiratok kézhezvételétől számított 30 napon belül, ha a kibocsátási osztályú értékpapírok kibocsátásának (pótkibocsátásának) állami nyilvántartásba vételéhez értékpapír-tájékoztató bejegyzése is társul.

3) az állami nyilvántartásba vételre benyújtott dokumentumok kézhezvételétől számított 10 munkanapon belül, előzetes mérlegelés esetén, ha:

Az Oroszországi Bank határozatot hozott arról, hogy ezek a dokumentumok megfelelnek-e az Orosz Föderáció jogszabályai követelményeinek;

A Kibocsátó a benyújtott dokumentumok előzetes felülvizsgálatának eredményei alapján a regisztrációs hatóság által azonosított minden ellentmondást az Orosz Föderáció jogszabályaival.

Az Orosz Banknak jogában áll ellenőrizni a részvények kibocsátásának (kiegészítő kibocsátásának) állami nyilvántartásba vételéhez benyújtott dokumentumokban foglalt információk pontosságát. Ebben az esetben a fent meghatározott időtartam az ellenőrzés idejére, de legfeljebb 30 napra felfüggeszthető.

A részvények kibocsátásának állami nyilvántartásba vételekor egyedi állami regisztrációs számot kap.

A kibocsátási fokozatú értékpapírok minden további kibocsátásának állami nyilvántartásba vételekor egyedi állami regisztrációs számot kap, amely a kibocsátási fokozatú értékpapírok kibocsátásához rendelt egyedi állami nyilvántartási számból, valamint ezen kiegészítő kibocsátás egyedi számából (kódjából) áll. kibocsátási osztályú értékpapírok.

Nem adnak egyedi számot (kódot) a kibocsátási osztályú értékpapírok további kibocsátásához, ha az ilyen értékpapírokat bevezetik vagy bevezetik a szervezett kereskedésbe, és készpénzfizetés mellett nyílt jegyzéssel és (vagy) a szervezett kibocsátási osztályú értékpapírokat bevezetik. kereskedés.

Az egyedi számot (kódot) a részvényértékpapírok kiegészítő kibocsátásának eredményeiről szóló jelentés állami nyilvántartásba vételétől számított három hónap elteltével törlik.

Az Orosz Bank kizárólag a részvények kibocsátásának (kiegészítő kibocsátásának) állami nyilvántartásba vételéhez benyújtott dokumentumokban foglalt információk teljességéért felelős.

A kibocsátási osztályú értékpapírok kibocsátása (kiegészítő kibocsátása) állami nyilvántartásba vétele és az értékpapír-tájékoztató nyilvántartásba vételének megtagadási indokai a Ptk. Az értékpapírpiacról szóló szövetségi törvény 21. cikke a következők:

Az Orosz Föderáció értékpapírokra vonatkozó jogszabályaiban foglalt követelmények kibocsátó általi megsértése, beleértve az olyan információk jelenlétét a benyújtott dokumentumokban, amelyek alapján arra lehet következtetni, hogy a kibocsátási fokozatú értékpapírok kibocsátásának és forgalomba hozatalának feltételei összeegyeztethetetlenek az Orosz Föderáció értékpapírokra vonatkozó jogszabályaival. az Orosz Föderáció és a kibocsátási osztályú értékpapírok kibocsátására vonatkozó feltételek nem felelnek meg az Orosz Föderáció értékpapírokra vonatkozó jogszabályainak;

A részvények kibocsátásának (kiegészítő kibocsátásának) állami nyilvántartásba vételéhez vagy az értékpapír-tájékoztató nyilvántartásba vételéhez benyújtott dokumentumok és az abban foglalt információk összetételének ellentmondása az értékpapírpiacról szóló szövetségi törvény követelményeivel és a Bank Oroszország;

a részvények kibocsátásának (kiegészítő kibocsátásának) állami nyilvántartásba vételéhez vagy az értékpapír-tájékoztató nyilvántartásba vételéhez szükséges összes dokumentum 30 napon belüli benyújtásának elmulasztása az Oroszországi Bank kérésére;

Az értékpapír-tájékoztatót aláíró értékpapír-piaci pénzügyi tanácsadó nem tesz eleget a megállapított követelményeknek;

Az értékpapír-tájékoztatóban vagy az értékpapír-kibocsátásról szóló határozatban (egyéb olyan dokumentumok, amelyek a kibocsátási osztályú értékpapírok kibocsátásának (további kibocsátásának) állami nyilvántartásba vételének alapját képezik) valótlan vagy a valóságnak nem megfelelő információ (pontatlan információ) szerepeltetése ).

A kibocsátási osztályú értékpapírok kibocsátásának (további kibocsátásának) és az értékpapír-tájékoztatónak az állami nyilvántartásba vételének megtagadásáról szóló határozat ellen a kibocsátó bírósághoz vagy választottbírósághoz fordulhat fellebbezéssel.

A kibocsátás negyedik szakasza - kibocsátási osztályú értékpapírok kihelyezése.

A kibocsátási osztályú értékpapírok kihelyezése a kibocsátási osztályú értékpapírok kibocsátó általi elidegenítése az első tulajdonosoknak polgári jogi ügyletek megkötésével. Ennek a szakasznak az eredményeként kiderül, hogy a kibocsátó milyen sikeresen érte el a kitűzött célt, hány értékpapírt és milyen áron adott el a kibocsátó befektetőknek az értékpapírpiacon.

A vállalati részvényekkel kapcsolatban a fő elhelyezési módok a zárt és a nyílt jegyzés.

A kibocsátónak a kibocsátási fokozatú értékpapírok forgalomba hozatalakor teljesítendő kötelező feltételeket a Ptk. Az értékpapírpiacról szóló szövetségi törvény 24. cikke. A fő feltételek a következők:

1. A kibocsátási fokozatú értékpapírok kihelyezését a kibocsátásukról szóló határozatban meghatározott feltételek szerint (pótkibocsátás) kell végrehajtani.

2. A kibocsátó csak a kibocsátás állami nyilvántartásba vétele után jogosult megkezdeni a kibocsátási osztályú értékpapírok kihelyezését (további kibocsátás).

3. A részvénytársaság alapítása esetén a részvények kihelyezése, valamint a kibocsátási osztályú értékpapírok kibocsátása egyesülés, szétválás, kiválás vagy átalakulás formájában történő átszervezés során az állami bejegyzés napján történik. az alapítás vagy átszervezés eredményeként létrejött megfelelő jogi személy.

A kibocsátási besorolású értékpapírok kibocsátása az egyesülés formájában történő reorganizáció során azon a napon történik, amikor a jogi személyek egységes állami nyilvántartásába bejegyzést tesznek az egyesült jogi személy tevékenységének befejezéséről.

4. Tilos az olyan kibocsátás (kiegészítő kibocsátás) kibocsátási osztályú értékpapírjainak jegyzésével történő kibocsátását megkezdeni, amelyek állami nyilvántartásba vételéhez értékpapír-tájékoztató bejegyzése is társul, annál az időpontnál, amikortól a kibocsátó hozzáférést biztosít a kibocsátáshoz. értékpapír tájékoztató. A kibocsátási osztályú értékpapírok kibocsátási árára, illetve annak megállapításának rendjére vonatkozó információkat a kibocsátónak legkésőbb a kibocsátási osztályú értékpapírok kihelyezésének kezdő időpontjáig nyilvánosságra kell hoznia.

5. A kibocsátó köteles a kibocsátási fokozatú értékpapírok kihelyezését a kibocsátásukra vonatkozó határozatban (pótkibocsátás) meghatározott határidőn belül teljesíteni.

A kibocsátási osztályú értékpapírok jegyzéssel történő kihelyezése esetén a meghatározott időtartam nem lehet hosszabb a kibocsátási osztályú értékpapírok kibocsátásának (további kibocsátásának) állami bejegyzésétől számított egy évnél. A kibocsátónak jogában áll a meghatározott időtartamot meghosszabbítani a kibocsátási minősítésű értékpapírok kibocsátására (további kibocsátásra) vonatkozó döntés megfelelő módosításával. Az ilyen változtatásokat az Art. által meghatározott módon hajtják végre. Az értékpapírpiacról szóló szövetségi törvény 24.1. Ezen túlmenően a kibocsátási osztályú értékpapírok kihelyezési időszakának egy-egy meghosszabbítása nem haladhatja meg az egy évet, a kibocsátási osztályú értékpapírok kibocsátásának teljes időtartama, figyelembe véve annak meghosszabbítását, nem haladhatja meg a közzététel időpontjától számított három évet. kiadásuk bejegyzése (kiegészítő kiadás).

6. A kibocsátott értékpapírok száma nem haladhatja meg a kibocsátásukról szóló határozatban (pótkibocsátás) meghatározott darabszámot.

A kibocsátó a kibocsátási határozatban meghatározottnál kisebb számú kibocsátási osztályú értékpapírt (további kibocsátás) helyezhet ki. A kibocsátott kibocsátási osztályú értékpapírok tényleges számát a kibocsátás eredményéről szóló jelentésben vagy közleményben (további kibocsátás) tüntetik fel.

7. A részvényértékpapírok jegyzéssel történő forgalomba hozatalának feltételeinek minden potenciális vásárló számára azonosaknak kell lenniük, kivéve az Orosz Föderáció szövetségi törvényei és egyéb szabályozási jogi aktusai által előírt eseteket.

8. A jegyzéssel elhelyezett kibocsátási osztályú értékpapírokat teljes kifizetés mellett kell kihelyezni.

9. Az olyan kibocsátási minőségű értékpapírok jegyzés útján történő forgalomba hozatalakor, amelyek kihelyezési szolgáltatását bróker biztosítja, a kibocsátási osztályú értékpapírok jóváírhatók az ilyen bróker számláján utólagos kihelyezés céljából olyan személyek számára, akik vételi szerződést kötöttek. az ilyen kibocsátási osztályú értékpapírokat, az ár legalább 25 százalékának megfizetése mellett. A megadott számlát a bróker nyitja a letétkezelőben, és nem szolgál kibocsátási minőségű értékpapírokhoz való jogok rögzítésére.

Az e bekezdésben meghatározott brókerszámlán jóváírt részvényjellegű értékpapírok olyan személyeknél történő elhelyezésének időtartama, akiknek a vásárlására szerződést kötöttek, nem lehet hosszabb 14 munkanapnál.

Az értékpapírpiacról szóló szövetségi törvény (24.2. cikk) feljogosítja a kibocsátót, hogy megtagadja a kibocsátási osztályú értékpapírok kibocsátását. Ezt a kibocsátási minőségű értékpapírok kibocsátásának (további kibocsátásának) állami nyilvántartásba vétele után és a kibocsátási minőségű értékpapírok kihelyezésének megkezdése előtt teheti meg. Ehhez a kibocsátónak megfelelő kérelmet és jelentést kell benyújtania az Orosz Nemzeti Bankhoz a kibocsátási fokozatú értékpapírok kibocsátásának (további kibocsátásának) eredményéről, amely információkat tartalmaz arról, hogy a kibocsátás egyetlen kibocsátási osztályú értékpapírja sem (további kérdés) került elhelyezésre.

A kibocsátási osztályú értékpapírok kihelyezésének megtagadásáról a kibocsátó felhatalmazott szerve dönt, amelynek hatáskörébe tartozik a vonatkozó kibocsátási osztályú értékpapírok kibocsátása.

És végül az emisszió ötödik szakasza - a kibocsátási osztályú értékpapírok kibocsátásának (pótkibocsátásának) eredményéről szóló jelentés állami nyilvántartásba vétele vagy a kibocsátási osztályú értékpapírok kibocsátásának (további kibocsátásának) eredményéről szóló értesítés benyújtása.

A kibocsátónak a kibocsátási osztályú értékpapírok kibocsátásának (pótkibocsátásának) eredményéről legkésőbb a kibocsátási osztályú értékpapírok kihelyezésének befejezését követő 30 napon belül jelentést kell benyújtania a nyilvántartó hatóságnak.

A kibocsátó jogosult továbbá a kibocsátási osztályú értékpapírok kibocsátásának (további kibocsátásának) eredményéről a regisztrációs hatósághoz értesítést benyújtani, az alábbi feltételek egyidejű teljesítése mellett:

1) az értékpapírokat nyílt jegyzéssel helyezték el;

2) az értékpapírok kihelyezésekor készpénzben és (vagy) a szervezett kereskedésbe bevezetett kibocsátási osztályú értékpapírokért fizettek;

3) az értékpapírokat bevezetik a szervezett kereskedésbe.

A kibocsátó köteles tájékoztatást adni a kibocsátási osztályú értékpapírok kibocsátásának (további kibocsátásának) eredményéről szóló értesítési szándékáról azok kihelyezésének megkezdése előtt.

A kibocsátási fokozatú értékpapírok kibocsátásának (további kibocsátásának) eredményéről szóló jelentésnek vagy értesítésnek a következő információkat kell tartalmaznia:

1) az értékpapírok kihelyezésének kezdő és befejező időpontja;

2) az értékpapírok kihelyezésének tényleges ára(i);

3) a kihelyezett értékpapírok száma;

4) a kibocsátott és nem kihelyezett értékpapírok részesedése (további kibocsátás);

5) az elhelyezett értékpapírok ellenértékeként befizetett ingatlan összértéke, beleértve:

pénzeszközök az Orosz Föderáció pénznemében;

pénzeszközök külföldi pénznemben, az Orosz Föderáció pénznemében kifejezve, az Orosz Nemzeti Bank átváltási árfolyamán a letétbe helyezés időpontjában;

az egyéb ingatlanok értéke az Orosz Föderáció pénznemében kifejezve;

6) a szövetségi törvények által jelentősebb ügyletként elismert ügyletek és olyan ügyletek, amelyekben érdekeltség van, és amelyeket az értékpapírok forgalomba hozatala során hajtottak végre.

A kibocsátási fokozatú értékpapírok kibocsátásának (további kibocsátásának) eredményéről szóló értesítésnek tartalmaznia kell az értékpapírt szervezett kereskedésbe bevonó kereskedésszervező nevét, székhelyét és a bevezetés időpontját is.

A részvények kibocsátásának (további kibocsátásának) eredményéről szóló jelentést vagy értesítést a kibocsátó erre felhatalmazott szerve hagyja jóvá, és a kibocsátó egyedüli vezető testületében (funkciókat ellátó) betöltő személy írja alá, ezzel megerősíti. a kibocsátási osztályú értékpapírok kibocsátásának (további kibocsátásának) eredményéről szóló jelentésben vagy értesítésben szereplő valamennyi információ pontossága és teljessége.

A kibocsátási osztályú értékpapírok kibocsátásának (további kibocsátásának) eredményéről szóló jelentést vagy értesítést aláíró vagy jóváhagyó személyek egyetemlegesen járulékos felelősséggel tartoznak a kibocsátó által a kibocsátási osztályú értékpapírok befektetőjének és (vagy) tulajdonosának okozott károkért. az említett jelentésben vagy közleményben szereplő és általuk megerősített megbízhatatlan, hiányos információ és/vagy félrevezető információ eredménye. Az e bekezdésben meghatározott indokok alapján a veszteségek megtérítésének elévülési ideje a kibocsátási osztályú értékpapírok kibocsátásának (további kibocsátásának) eredményéről szóló jelentés állami nyilvántartásba vételének napjától, vagy a nyilvántartó hatósághoz benyújtott értesítés napjától kezdődik. a kibocsátási osztályú értékpapírok kibocsátásának (további kibocsátásának) eredményei.

A kibocsátási fokozatú értékpapírok kibocsátásának (további kibocsátásának) eredményeiről szóló jelentés állami nyilvántartásba vételét az Orosz Nemzeti Bank végzi el a kibocsátó kérelme alapján, amelyhez a következő dokumentumokat csatolják:

Beszámoló az értékpapír-kibocsátás (pótkibocsátás) eredményéről;

A kibocsátó felhatalmazott ügyvezető szerve ülésének (ülésének) jegyzőkönyvének másolata (kivonata) (a meghatalmazott végzése, utasítása vagy egyéb dokumentuma), amely a kibocsátás eredményéről szóló jelentés elfogadásáról döntött ( kiegészítő kibocsátás) értékpapírok;

Értesítés az átváltott értékpapírok visszaváltásáról az értékpapírok átváltással történő kihelyezése esetén;

A kibocsátó igazolása arról, hogy az értékpapírok kibocsátásának (kiegészítő kibocsátásának) állami nyilvántartásba vétele és az értékpapírok elhelyezése során megfelelt az információközlési követelményeknek;

A kötvénygaranciát vállaló kereskedelmi szervezet nettó eszközértékének számítását és egyéb dokumentumokat tartalmazó dokumentum.

Az Orosz Bank a kibocsátási fokozatú értékpapírok kibocsátásának (további kibocsátásának) eredményéről szóló jelentést 14 napon belül felülvizsgálja, és az értékpapír-kibocsátással kapcsolatos jogsértés hiányában nyilvántartásba veszi. A nyilvántartásba vétel ténye azt jelenti, hogy az állam a kibocsátási eljárást a jogszabályoknak megfelelőnek ismeri el, az általa nyilvántartott jelentés teljességéért pedig az Orosz Bank felel.

Ha határozat születik az értékpapírok kibocsátásának (további kibocsátásának) eredményeiről szóló jelentés állami nyilvántartásba vételéről, az Orosz Bank köteles a vonatkozó határozat keltétől számított három munkanapon belül kibocsátani (megküldeni) a kibocsátó:

a nyilvántartó hatóság értesítése az értékpapír-kibocsátás (pótkibocsátás) eredményéről szóló jelentés állami nyilvántartásba vételéről;

az állami bejegyzési jellel ellátott értékpapírok kibocsátásának (pótkibocsátásának) eredményéről szóló jelentés két példánya.

A befektetők jogainak és jogos érdekeinek védelme érdekében az orosz jogszabályok a kibocsátás két kötelező szakasza mellett, amely a végrehajtás jogszerűségének ellenőrzésére vonatkozik - a kibocsátás állami nyilvántartásba vétele és a kibocsátás eredményéről szóló jelentés - osztályú értékpapírok - további intézkedéseket ír elő a kibocsátók esetleges jogellenes cselekményeinek megelőzésére és blokkolására:

- felfüggesztésértékpapírok kibocsátása;

nem sikerült;

- üres.

Az értékpapírok kibocsátása lehet felfüggesztett Az Orosz Bank a kibocsátási eljárás bármely szakaszában a kibocsátási osztályú értékpapírok kibocsátásának (további kibocsátásának) eredményeiről szóló jelentés állami nyilvántartásba vételét megelőzően, amikor felfedezték:

1) az Orosz Föderáció értékpapírokra vonatkozó jogszabályaiban foglalt követelmények kibocsátó általi megsértése a kibocsátás során;

2) megbízhatatlan vagy félrevezető információ azokban az okiratokban, amelyek alapján a kibocsátási minőségű értékpapírok kibocsátásának (további kibocsátásának) állami nyilvántartásba vétele vagy a kibocsátási minőségű értékpapírok kibocsátásához (további kibocsátáshoz) azonosító szám hozzárendelése megtörtént. és (vagy) az állami nyilvántartásba vételre benyújtott dokumentumokban a kibocsátási fokozatú értékpapírok kibocsátásának (további kibocsátásának) eredményéről szóló jelentést.

A kibocsátás felfüggesztése esetén a kibocsátó köteles a kibocsátási osztályú értékpapírok kihelyezését abbahagyni és a megállapított jogsértéseket megszüntetni. A kibocsátás újraindítására az Orosz Nemzeti Bank határozata alapján kerül sor, az értékpapír-kibocsátás felfüggesztését eredményező jogsértések megszüntetéséről szóló kibocsátói jelentés mérlegelési eredményei alapján.

Értékpapír-kibocsátás elismerése nem sikerült a Bank of Russia az állami nyilvántartásba vételt vagy azonosító szám hozzárendelését, valamint a részvények kibocsátásának (további kibocsátásának) eredményeiről szóló jelentés állami nyilvántartásba vételét követően hajthatja végre.

A kibocsátási osztályú értékpapírok kibocsátásának (további kibocsátásának) érvénytelenné nyilvánításának alapja:

2) a kibocsátási osztályú értékpapírok kibocsátásának (további kibocsátásának) állami nyilvántartásba vételének alapjául szolgáló dokumentumokban való felderítés vagy a kibocsátási osztályú értékpapírok kibocsátásához (további kibocsátáshoz) azonosító szám hozzárendelése, valamint vagy) a kibocsátási minősítésű értékpapírok kibocsátásának (kiegészítő kibocsátásának) eredményéről szóló jelentés állami nyilvántartásba vételére benyújtott dokumentumokban olyan megbízhatatlan vagy félrevezető információ szerepel, amely a befektetők jogainak és (vagy) jogos érdekeinek jelentős megsértését vonja maga után, vagy kibocsátási osztályú értékpapírok tulajdonosai;

3) a kibocsátó elmulasztása az „Értékpapírpiacról” szóló szövetségi törvényben meghatározott időszakon belül a kibocsátás lejárta után jelentést benyújtani az Orosz Banknak a kibocsátási osztályú értékpapírok kibocsátásának (további kibocsátásának) eredményeiről. időszak;

4) az Orosz Nemzeti Bank megtagadása a kibocsátási fokozatú értékpapírok kibocsátásának (további kibocsátásának) eredményeiről szóló jelentés állami nyilvántartásba vételét;

5) a kibocsátásra vonatkozó kibocsátási szintű értékpapír elhelyezésének mellőzése (további kibocsátás);

6) az Orosz Föderáció jogszabályai követelményeinek értékpapír-kibocsátás során elkövetett megsértésének kiküszöbölése érdekében a kibocsátó elmulasztása az Oroszországi Bank vagy a nyilvántartásba vételi hatóság követelményeinek.

Értékpapír-kibocsátás elismerése üres csak a keresetről hozott bírósági határozaton alapulhat:

Oroszországi Bank;

A jogi személyek állami nyilvántartásba vételét végző szerv;

a kibocsátó résztvevője (részvényese);

A kibocsátó kibocsátási osztályú értékpapírjaival azonos típusú, kategóriájú (típusú) kibocsátási osztályú értékpapírok tulajdonosa (további kibocsátás).

A kibocsátási fokozatú értékpapírok kibocsátásának (további kibocsátásának) érvénytelennek nyilvánításának okai:

1) az Orosz Föderáció jogszabályai követelményeinek kibocsátó általi megsértése az értékpapírok kibocsátása során, amelyet nem lehet másként kiküszöbölni, mint a kibocsátás (további kibocsátás) kibocsátási osztályú értékpapírjainak forgalomból való kivonásával;

2) a kibocsátási osztályú értékpapírok kibocsátásának (pótkibocsátásának) állami nyilvántartásba vétele, vagy a kibocsátási osztályú értékpapírok kibocsátásához (további kibocsátásához) azonosító szám hozzárendelése alapjául szolgáló dokumentumokban való felfedezés, vagy azokban a dokumentumokban, amelyek alapján a kibocsátás eredményéről szóló jelentés állami nyilvántartásba vétele megtörtént (kiegészítő kibocsátás), megbízhatatlan vagy félrevezető információ, amely a jogok jelentős megsértésével és (vagy) jogszerű a befektetők vagy a kibocsátási minőségű értékpapírok tulajdonosai

A részvények kibocsátásának (további kibocsátásának), a kibocsátó, az Orosz Bank és (vagy) más felhatalmazott szerv vagy szervezet által az értékpapírok kibocsátásával kapcsolatos döntéseinek érvénytelennek nyilvánításának elévülési ideje a kibocsátás napjától számított három hónap. a kibocsátási minősítésű értékpapírok kibocsátásának (pótkibocsátásának) eredményéről szóló jelentés állami nyilvántartásba vétele. A megadott elévülési idő elmulasztása esetén az nem állítható vissza.

Az értékpapír-kibocsátás meghiúsultként vagy érvénytelenként történő elismerésének jogi következményei:

az állami regisztráció törlése;

Adott kibocsátású kibocsátási osztályú értékpapírok forgalomból való kivonása (további kibocsátás);

Az ilyen kibocsátási osztályú pénzeszközök vagy egyéb vagyontárgyak tulajdonosainak visszajuttatása a kibocsátó által értük való fizetésül.

A kibocsátási fokozatú értékpapírok kibocsátásának (további kibocsátásának) sikertelenként vagy érvénytelenként való elismerésével és a tulajdonosoknak való pénzvisszafizetéssel kapcsolatos valamennyi költség a kibocsátó számláját terheli.

A kibocsátási osztályú értékpapírok tulajdonosai, más személyek, akik a kibocsátás során elkövetett jogsértésekkel, valamint a kibocsátási osztályú értékpapírok kibocsátásának (további kibocsátásának) érvénytelennek vagy érvénytelennek nyilvánításával összefüggésben veszteséget szenvedtek el, jogosultak a a veszteségek megtérítését követelheti a kibocsátótól vagy harmadik felektől az Orosz Föderáció jogszabályai által meghatározott módon.

A kibocsátási osztályú értékpapírok megszerzésére vonatkozó elővásárlási jog megsértése és (vagy) egyéb olyan jogsértés esetén, amelyet az ilyen értékpapírok kibocsátása során követtek el, és amelyek következtében a személyt megfosztották a kibocsátási minőségű értékpapírok vásárlásának lehetőségétől amelyre számíthatott, ennek a személynek joga van saját belátása szerint követelni a kibocsátótól:

1) a kapcsolódó veszteségek megtérítése, ideértve azokat a veszteségeket is, amelyek abból erednek, hogy az a személy, akinek a jogát megsértették, a vonatkozó kibocsátási osztályú értékpapírokat harmadik féltől szerezte meg;

2) megfelelő számú kibocsátási osztályú értékpapír kibocsátó általi rendelkezésre bocsátása, bekerülési értékük kibocsátási áron történő megfizetésével.

Az értékpapírok elsődleges kibocsátásának eljárása, beleértve a következő szakaszokat:

értékpapír nyilvános (nyílt) forgalomba hozatala esetén:

• - a kibocsátó értékpapír-kibocsátására vonatkozó tájékoztató készítése és jóváhagyása a vonatkozó szabályzat által jóváhagyott adat- és információjegyzék szerint;
• - az értékpapírok kibocsátásának és kibocsátásának állami nyilvántartásba vétele az alapító okiratok és a kibocsátási tájékoztató közjegyző által hitelesített másolata alapján;
• - a tájékoztatóval kapcsolatos információk nyilvánosságra hozatala (például az értékpapírok jegyzéséről szóló üzenet közzététele a médiában);
• - értékpapír-igazolások bemutatása (okmányos kibocsátásuk esetén);
• - értékpapírok tőzsdére történő kihelyezése;
• - a kibocsátás eredményéről szóló jelentés nyilvántartásba vétele és közzététele.

Értékpapír zárt (zártkörű) kihelyezése esetén

• - értékpapír-kibocsátásról szóló határozat elfogadása a kibocsátó által;
• - értékpapír nyilvántartásba vétele az alapító okiratok és adatok közjegyző által hitelesített másolata alapján;
• - értékpapírok kihelyezése (korlátozott körben);
• - a kibocsátás eredményéről szóló jelentés nyilvántartásba vétele.

Így az emissziós tevékenység folyamata több kulcsszakaszból áll, és ezek közül az első az előkészítő szakasznak tekinthető, amely igen sokrétű munkák és tevékenységek széles körének megvalósításához kapcsolódik. A közelgő értékpapír-kibocsátás sikere nagyban függ az előkészítéstől. A kérdés megvalósításának alapja a célok világos megértése és a kibocsátáson keresztül finanszírozott projektek részletes kidolgozása.

A részvénytársaság alapítása és az alapkérdés előkészítése során először egy új gazdasági struktúra kialakításának megvalósíthatóságának kérdését kell megoldani. Olyan számításokat és elemzéseket kell készíteni, amelyek meggyőzően igazolják, hogy egy új részvénytársaság létrehozása lehetővé teszi a termelési és gazdasági folyamatok hatékonyabb megszervezését, valamint azt, hogy az újonnan létrejövő részvénytársaság versenyképes lesz termékei piacán. (munkák és szolgáltatások).

Az olyan értékpapírok újrakibocsátásakor, amelyek bevételét befektetési tevékenységek (új termelési programok) finanszírozására fordítják, meg kell oldani a beruházások, valamint a termelési és gazdasági tevékenységek finanszírozásának és kölcsönzésének leghatékonyabb forrásainak és mechanizmusainak kiválasztását; döntse el, mi a jövedelmezőbb: részvények kibocsátása, kötvénykibocsátás, banki hitel felvétele vagy részvénytársaság váltója terhére forrásbevonás.

Az új problémákat tervező vállalkozásoknak meg kell határozniuk:

• - a kibocsátás mennyisége;
• - az értékpapírok kihelyezésének feltételei;
• - a forgalomba hozott értékpapírok kibocsátási ára.

Az értékpapír-kibocsátási kérdés megoldásának előkészítése elemző munka elvégzését jelenti a következő területeken:

• - annak az iparágnak az elemzése, amelyben a vállalat működik (vagy egy újonnan alapított társaság fog működni);
• - a vállalat iparági pozíciójának (versenyképességének) tanulmányozása;
• - a részvénytársaság pénzügyi helyzetének elemzése (a társaság pénzügyi kimutatásainak tanulmányozása).

Az előkészítés eredményeként dől el az értékpapírok kibocsátásának kérdése. Az értékpapír-kibocsátásról szóló döntés meghozatalakor a következő lépéseket kell megtenni:

• - a kibocsátandó értékpapírok típusának kiválasztása (figyelembe véve a bevétel stabilitását, a jövőbeli kilátásokat, a vállalat kölcsönzött forrásigényét, a piaci feltételeket stb.);
• - az értékpapír-kibocsátás megtervezett, az értékpapír-kibocsátás mértéke és ütemezése indokolt, valamint a nyilvános részvénykibocsátáshoz szükséges források meghatározása.

Részvények (kötvények) első nyilvános forgalomba hozatala, illetve újbóli kibocsátása esetén, feltéve, hogy ezekkel az értékpapírokkal nem kereskednek a másodlagos piacon, pl. ennek a pénzügyi eszköznek nincs piaci ára, meg kell becsülni az értéküket.

Az értékpapír-kibocsátás tervezésének egyik fő feladata az értékpapír-kibocsátásra előkészített befektetési ingatlanok optimális készletének megtalálása, amely lehetővé teszi egyrészt a kibocsátó érdekeinek ötvözését a kibocsátó paraméterei alapján. másrészt a potenciális befektetők érdekeit.

Az értékpapír-kibocsátásról szóló döntést a kibocsátó vezető testülete hozza meg, amely a hatályos jogszabályok és alapszabály szerint erre jogosult. Ugyanebben a határozatban kell jóváhagyni a tájékoztatót (vagy az értékpapír-kibocsátással kapcsolatos információkat), meg kell határozni a kibocsátással kapcsolatos tevékenységek eljárását és ütemezését.

Az előkészítő munka során két nagyon fontos dokumentumot kell elkészíteni: az üzleti tervet és az értékpapír-kibocsátási tájékoztatót.

Az értékpapír-tájékoztató kidolgozása a második szakasz. Ez a dokumentum különösen fontos új részvénytársaság létrehozásakor vagy további értékpapírok kibocsátásakor. A szabályozó dokumentumok bizonyos követelményeket határoznak meg a tájékoztatóval szemben. Különösen megállapították, hogy három információcsoportot kell tartalmaznia:

• - alapvető információk a kibocsátóról:
• - pénzügyi helyzetét jellemző információk;
• - a kibocsátott értékpapírok jellemzői.

A kibocsátási osztályú értékpapírok kibocsátásának nyilvántartásba vételéhez a kibocsátónak az alábbi dokumentumokat kell benyújtania a nyilvántartó hatósághoz:

• - regisztrációs kérelem;
• - döntés kibocsátási fokozatú értékpapírok kibocsátásáról;
• - kibocsátási tájékoztató (ha az értékpapír-kibocsátás nyilvántartásba vételével együtt jár a kibocsátási tájékoztató bejegyzése);
• - az alapító okiratok másolata (részvénytársaság létrehozásához történő részvénykibocsátáskor);
• - a felhatalmazott szerv engedélyét igazoló dokumentumok

végrehajtó hatalom értékpapírok kibocsátására (azokban az esetekben, amikor az ilyen engedély szükségességét az Orosz Föderáció jogszabályai előírják).

A tájékoztatónak tartalmaznia kell:

• - információk a kibocsátóról;
• - a kibocsátó pénzügyi helyzetére vonatkozó adatok. Ezt az információt a tájékoztatóban nem tüntetik fel részvénytársaság létrehozásakor, kivéve az eltérő szervezeti és jogi formájú jogi személyek átalakulásának eseteit;
• - információ a részvényjellegű értékpapírok közelgő kibocsátásáról.

Ha a benyújtott dokumentumokra nincs igény, a nyilvántartásba vételi hatóság kiadja a kibocsátónak:

• - a nyilvántartásba vett bejegyzési kérelem másolata;
• - az értékpapírok állami nyilvántartásba vételét megerősítő levél. A levélben fel kell tüntetni:
• - névre szóló részvénykibocsátás mennyisége, száma és jellemzői (rendes, névre szóló);
• - dátum és állami regisztrációs kód.

Részvénypapír-kibocsátás regisztrálásakor ehhez a kibocsátáshoz állami regisztrációs számot rendelnek. Az állami nyilvántartási szám megadásának eljárását a nyilvántartási hatóság állapítja meg.

Az állami regisztrációs kód a következőképpen épül fel: NN - N - NNN..., ahol az első pozíció a terület kódszámát jelzi az Orosz Föderáció közigazgatási-területi felosztása szerint; a második - értékpapír formájában;

ahol 1 részvénytársaság részvényeit jelenti; 2 - kötvények (hitelviszonyt megtestesítő értékpapírok); a harmadik helyen az ilyen típusú értékpapírok nyilvántartási száma látható.

Az értékpapírok újbóli kibocsátásának nyilvántartásba vételéhez a következők szükségesek:

• - regisztrációs kérelem;
• - döntés értékpapír-kibocsátásról;
• - az alapító okiratok közjegyző által hitelesített másolatai;
• - tájékoztató (2 példány);
• - az értékpapír-tranzakciók utáni adó fizetésére vonatkozó fizetési megbízás másolata (a kibocsátási összeg 0,8%-a).

A nyilvántartó hatóság köteles a részvénykibocsátást nyilvántartásba venni, vagy a nyilvántartásba vétel elutasításáról indokolással ellátott határozatot hozni, legkésőbb a bejegyzési dokumentumok kézhezvételétől számított 30 napon belül.

A kibocsátó a kibocsátási tájékoztatóból egy példányt kap kézhez, amelyet a nyilvántartó hatóság beköt és „REGISZTRÁLT” bélyegzővel lepecsételt.

A kibocsátás negyedik szakasza, hogy az értékpapírok nyilvántartásba vételét követően a kibocsátó olyan mennyiségben tesz közzé tájékoztatót, amely elegendő ahhoz, hogy minden potenciális értékpapír-vevőt tájékoztasson erről a kibocsátásról.

Értékpapír nyilvános forgalomba hozatala esetén a kibocsátó a kibocsátásról egyidejűleg közleményt tesz közzé a médiában, kötelezően feltüntetve:

• - a kibocsátó státusza, teljes neve és jogi címe;
• - a kibocsátott értékpapírok típusa és a kibocsátás mennyisége;
• - potenciális befektetők köre;
• - az értékpapírok forgalmazásának kezdetének időpontja;
• - olyan helyek vagy helyek, ahol a potenciális befektetők megvásárolhatják a jelen kibocsátás értékpapírjait, és megismerkedhetnek a tájékoztató tartalmával.

A kibocsátónak gondoskodnia kell arról, hogy a kibocsátott értékpapírok minden potenciális vásárlója teljes körűen és egyformán tájékozott legyen az értékpapírok megvásárlása előtt.

Azokban az esetekben, amikor a kibocsátó értékpapírjainak legalább egy kibocsátását tájékoztató nyilvántartásba vétele kísérte, a kibocsátó köteles értékpapírjaira és pénzügyi és gazdasági tevékenységére vonatkozó információkat az alábbi formákban közölni:

• - a kibocsátó negyedéves jelentése;
• - a kibocsátó pénzügyi és gazdasági tevékenységét érintő lényeges tényekről szóló üzenetek.

Az ötödik szakasz az értékpapírok értékesítése, i.e. eladás az első vásárlóknak. Elvégezheti maga a kibocsátó vagy az értékpapírpiac elkötelezett hivatásos résztvevője - egy aláíró.

Tilos új kibocsátású értékpapírokat két hétnél korábban kihelyezni azután, hogy minden potenciális tulajdonos számára biztosították a kibocsátással kapcsolatos információkhoz való hozzáférést, amelyeket az értékpapírpiacról szóló szövetségi törvény értelmében közzé kell tenni. Az értékpapírok kibocsátási árára vonatkozó információkat az értékpapírok kihelyezésének megkezdésének napján lehet közzétenni.

Az értékpapír-kibocsátás utolsó szakasza a kibocsátás eredményéről szóló jelentés. Nem szabad megfeledkezni arról, hogy a kibocsátónak kétféle jelentést kell készítenie: az egyiket a részvényesek, a másikat pedig a kormányzati szervek számára, amelyek tevékenységének bizonyos szempontjainak ellenőrzésével vannak megbízva. A kibocsátó az éves közgyűlésen beszámol a részvényeseknek, az értékpapír-kihelyezés időtartama alatt, valamint annak lejárta után a kormányzati szerveknek.

A kibocsátási fokozatú értékpapírok kibocsátásának eredményéről a kibocsátó legkésőbb 50 napon belül köteles jelentést benyújtani a nyilvántartási hatóságnak.

A részvények kibocsátásának eredményéről szóló jelentéseknek a következő információkat kell tartalmazniuk:

• 1) az értékpapírok kihelyezésének kezdő és befejező időpontja;
• 2) az értékpapírok tényleges kihelyezési ára (egy adott kibocsátáson belüli értékpapír típusonként);
• 3) a kihelyezett értékpapírok száma;
• 4) az elhelyezett értékpapírokból származó bevétel teljes mennyisége, beleértve:
  • a) az elhelyezett értékpapírok kifizetéséhez hozzájárult pénzeszközök összege rubelben;
  • b) az elhelyezett értékpapírok ellenértékeként befizetett deviza összege, az Orosz Föderáció pénznemében, az Orosz Föderáció Központi Bankja által a letétbe helyezés időpontjában érvényes árfolyamon kifejezve;
  • c) az elhelyezett értékpapírokért fizetett tárgyi és immateriális javak mennyisége, az Orosz Föderáció pénznemében.

A részvények esetében a kibocsátási fokozatú értékpapírok kibocsátásának eredményéről szóló jelentés ezenkívül feltünteti azon tulajdonosok listáját, akik kibocsátási osztályú értékpapír-csomaggal rendelkeznek, amelynek nagyságát a Szövetségi Értékpapírpiaci Bizottság határozza meg.

A törzskönyvezési hatóság a részvénykibocsátás eredményéről szóló jelentést két héten belül felülvizsgálja, és az értékpapír-kibocsátással kapcsolatos jogsértés hiányában nyilvántartásba veszi.

Az 5 milliárd rubel össznévértéket meghaladó értékpapírok kibocsátásához negyedévente kibocsátási jelentések benyújtása szükséges, az 1-5 milliárd rubel névértékű értékpapírok kibocsátásához. a jelentéseket félévente kell benyújtani (a tárgyév első feléről legkésőbb a tárgyév augusztus 1-jéig, a második félévről a tárgyévet követő év április 1-jéig); 1 milliárd rubelnél kisebb névértékű értékpapírok kibocsátására. a jelentést az értékpapír-kibocsátás lezárása után kell benyújtani.

A kibocsátó az éves közgyűlést követő két hónapon belül köteles az éves beszámolót nyomtatott kiadványban közzétenni, amelyben megjelöli azokat az adatokat, amelyeket a kibocsátó megfelelőnek tart a nyilvánosság tudomására hozni, valamint azt a módot és helyet. Az érdeklődők megismerkedhetnek az értékpapírokról szóló éves jelentés teljes szövegével.