A gazdasági kapcsolatok fejlődésének modern körülményei között egyre fontosabbá válik a szervezetek tőkeszerkezetét alkotó kölcsönzött finanszírozási források vonzása. Egyrészt a tőkevonzás lehetőségeinek egyre szélesebb körének megjelenése bizonyos szabadságot ad a tevékenység forrásának megválasztásában, másrészt a hitelviszonyok ellentétes feleinek fennálló érdekkonfliktusai, előnyei. és egyik vagy másik forrás hátrányai, jellemzői különböző területek tevékenységek, a külső környezet instabilitása korlátozza a pénzügyi vezető döntési lehetőségeit. A tőkeszerkezet a szervezet által tevékenysége során felhasznált saját és kölcsönforrások aránya. A megelőlegezett/eszközökbe fektetett források tőke formáját öltik.

Mind a saját tőke, mind a kölcsöntőke felhasználásának vannak pozitív és negatív vonatkozásai a szervezet számára, amelyeket az 1. táblázat mutat be.

1. táblázat A saját tőke és az idegen tőke felhasználásának előnyei és hátrányai

	előnyeit	hibákat
Saját tőke(Részvénytársaság)	Nem jár kötelező befizetésekkel	Korlátozott mennyiségű vonzerő
	Rugalmasság az üzletből való kilépéshez	Magas költség az alternatív adósságforrásokhoz képest
	A pénzügyi stabilitás és fizetőképesség biztosítása	Ki nem használt lehetőség a tőkearányos megtérülés növelésére kölcsöntőke bevonásával
	Pozitív kép	Az irányításban való részvétel joga
		A szervezet összetettsége
Kölcsöntőke	Vonzási lehetőségek széles skálája	Megnövekedett pénzügyi kockázat
	A pénzügyi potenciál növekedésének biztosítása	Kötelező befizetések
	Lehetőség a saját tőke megtérülésének növelésére	A tőzsdei feltételek ingadozásától való függés
	Fix költség és futamidő	A felvételi eljárás összetettsége
	A díj összege nem függ a szervezet bevételétől	Korlátozó feltételek
	A használati díj csökkenti az adóalapot	Biztosítéki követelmények rendelkezésre állása
	Az irányítás jogának hiánya	Korlátozások a feltételekre és a mennyiségekre vonatkozóan
		A kölcsöntőke növekedése a pénzügyi stabilitás csökkenéséhez vezet, mint a hitelképesség egyik feltétele

A hazai szervezetek problémái közé tartozik az adósságtőke hatékony kezelése.

Az adósságtőke-menedzsment a pénzügyi megoldások kidolgozására és megvalósítására szolgáló elvek és módszerek rendszere, amely szabályozza a kölcsönzött források bevonásának folyamatát, valamint meghatározza a kölcsöntőke legracionálisabb finanszírozási forrását a szervezet igényeinek és fejlődési lehetőségeinek megfelelően. létezésének különböző szakaszaiban.

Gazdaságilag előírják, hogy a finanszírozási tevékenység e forrás felhasználásának megtérülése meghaladja a vonzás költségeit. Ezenkívül a szervezetnek a kölcsöntőke vonzásakor figyelembe kell vennie a pénzügyi stabilitás fenntartásának szempontjait. A túl sok hitelfelvétel csökkenti a vállalkozás pénzügyi stabilitását, de a kis mennyiségű kölcsönzött forrás nem teszi lehetővé a vállalkozás fejlődését. A kölcsöntőke-kezelés hatékonyan működő rendszerének kialakítását tehát a kölcsöntőke tervezésének, képzésének és felhasználásának oly módon kell megszerveznie, hogy a vállalkozás egyrészt fenntartsa a pénzügyi stabilitást, másrészt biztosítsa a kölcsöntőke növekedését. jövedelmezőségben és gazdasági fejlődésben.

Jelenleg két modell létezik a pénzügyi piacon a tőkefelvételre:

• Angolszász (exogén pénzkínálat rendszere), amelyet a tőzsdei mechanizmuson keresztül történő hitelfelvétel jellemez
• Kontinentális (endogén pénzellátó rendszer), amelyet a bankhitel felvételi folyamatában való aktív részvétel jellemez.

A kölcsöntőke bevonásának fő formái jelenleg a bankhitelek, kötvénykibocsátás, szállítói kötelezettségek és lízing. Nézzük meg közelebbről ezeket a formákat.

A hitel a kölcsöntőke bevonásának klasszikus és leghíresebb formája. A kölcsön olyan pénz, amelyet a hitelező a kölcsönfelvevőnek nyújt sürgősségi, fizetési és visszafizetési feltételekkel. A bankhitel rövid és hosszú lejáratra is nyújtható, ha a hitelfelvevő megfelel a hitelképességi követelményeknek. Ugyanakkor figyelembe kell venni a hitelfelvevő magas hitelköltségét a modern orosz gyakorlatban.

Az adósságfinanszírozás másik népszerű formája a kötvénykibocsátás, amely egy szervezet kötvénykibocsátásának egy formája, meghatározott, előre egyeztetett jogi feltételek mellett. A kötvénykibocsátás megvalósíthatóságát az értékpapírpiaci kereslet és a kibocsátás költségei határozzák meg. Kamatláb kötvényen (szelvényen) a gyakorlatban általában jóval alacsonyabb, mint a banki kölcsönnél, de a kibocsátással többletköltség is jár.

A tartozás a gazdálkodó egységnek más személyekkel szemben fennálló tartozása, amelyet ez a jogalany köteles visszafizetni. A szállítói tartozás kizárólag rövid távú kölcsönforrás, és a szervezet szerződéseinek feltételei szerint lehet fizetett (beállított százalékos), vagy ingyenes kölcsöntőke forrás.

A szervezetek folyamatos műszaki-utánpótlási igénye, új technológiák bevezetése, valamint az áruk és szolgáltatások termelésének bővítése a tőkebevonás új formáinak megjelenéséhez vezetett, amelyek közül az egyik olyan eszköz alkalmazása, mint a lízing. , amely egy sajátos hitelezési forma, amelyet a vállalkozások tárgyi eszközök vásárlásakor használnak. Az attrakció ára általában alacsonyabb, mint egy klasszikus banki hitelnél, ráadásul a nemteljesítési biztosíték a vásárolt berendezés záloga.

Mindig figyelembe kell venni, hogy a finanszírozási források volumenének változása mind abszolút, mind relatív értelemben hatással lesz a vállalkozás pénzügyi stabilitására. Ezenkívül a vonzott források szerkezetét a vállalat életciklusa is befolyásolja (például egy vállalkozás fejlődésének kezdeti szakaszában ez nem ismert, és gyakran sok nehézség adódik a kölcsöntőke bevonásával, azonban Már a szervezet növekedési szakaszában a tőkeképzés legjobb és legelfogadhatóbb módja a források bevonása pénzügyi piacok). Amint új befektetési célok és kockázatok merülnek fel egy adott szervezetnél, a cash flow-ja ingadozóbbá válik, és nehézségekbe ütközhet a tőkebevonás. Ha egy szervezet meghatározott eszközökbe fektet be, akkor a kockázatok magasabbak lesznek, és a saját tőkéje nagyobb mértékben kerül felhasználásra.

A kölcsöntőke bevonásával nő a szervezet tevékenységének hatékonysága. Ezért a kölcsöntőkével való gazdálkodás során biztosítani kell a szükséges mennyiségű pénzügyi forrást, meghatározni optimális arány saját és kölcsöntőke (a kockázat és a jövedelmezőség oldaláról), általában egy bizonyos pénzügyi stratégia kialakításához.

A vállalat kölcsönzött forrásigényét tevékenységének sajátosságai határozzák meg. Például a kereskedelmi szektor üzleti egységeit a kölcsönzött források túlsúlya jellemzi, a nagy szervezeteket pedig a sajátjuk. Figyelembe kell venni, hogy a hosszú távú finanszírozási forrásokat az elemzés során a saját forrásokkal azonosítjuk.

Példaként elemezhetjük a Moscow United Electric Grid Company OJSC (MOEK OJSC) tőkeszerkezetét, amely Oroszország egyik legnagyobb elosztó elektromos hálózatával foglalkozó vállalat, amely villamos energia átvitelére és a fogyasztók elektromos hálózatra történő technológiai csatlakoztatására szolgál. hálózatok Moszkva és a moszkvai régió területén.

2. táblázat A JSC MOEK tőkeszerkezete

Index
	millió rubelben		millió rubelben	az összes kötelezettség %-ában vagy a kötelezettségcsoport %-ában	millió rubelben	az összes kötelezettség %-ában vagy a kötelezettségcsoport %-ában
Tőke és tartalékok	140 451,8		155 177,7		171 144,0
hosszú távú feladatokat	39 989,9		51 760,1		55 384,8
banki kölcsönök
Kölcsönök
Egyéb kötelezettségek
Rövid lejáratú kötelezettségek	69 268,5		58 637,3		60 218,4
banki kölcsönök
Kölcsönök
Fizetendő számlák
Egyéb kötelezettségek
Teljes	249 710,2		265 575,1		286 747,2

A 2. táblázat azt mutatja, hogy a hosszú és rövid lejáratú kötelezettségek az összes forrás kevesebb mint 50%-át teszik ki, a rövid lejáratú kötelezettségek kismértékben meghaladják a hosszú lejáratúakat. A hosszú lejáratú kötelezettségek szerkezetében több mint 60%-ot a bankhitelek teszik ki (lásd 1. ábra), a rövid lejáratú kötelezettségek struktúrájában pedig a szállítóállomány dominál, amely lényegében szabad forrás (lásd 2. ábra).

Rizs. 1. A MOEK JSC hosszú lejáratú kötelezettségeinek szerkezete

Rizs. 2. A „MOEK” JSC rövid lejáratú kötelezettségeinek szerkezete

A hitelek részaránya elenyésző, azonban a források megválasztásakor a következő tényezőket kell figyelembe venni, bemutatva a kölcsönök és a kötvénykibocsátás előnyeit, mint a kölcsönforrások vonzásának fő lehetőségét (lásd 3. táblázat). A banki gyakorlatban gyakrabban alkalmazzák a kötvényhiteleket.

A bankok nagyobb mértékben veszik igénybe az ügyfelektől – magánszemélyektől, ill jogalanyok, valamint más bankoktól és a Bank of Russia-tól, míg a kölcsöntőke részesedése a teljes tőke 80%-a lehet; A közönséges cégek a pénzügyi stabilitás megőrzése érdekében nem törekszenek a kölcsönzött források nagy részarányára, és egyértelműen kiszámítják, hogy milyen célokra vesznek fel kölcsönt, valamint azt, hogy képesek-e visszaadni a forrásokat a hitelezőknek.

3. táblázat A kötvényhitel és bankhitel igénybevételének előnyei és hátrányai

A kölcsöntőke forrásának keresésekor is felmerülnek nehézségek: ha egy beruházási projektet kell finanszírozni, akkor az kockázatos lehet, és előfordulhat, hogy a források nem jutnak vissza a hitelezőknek, ráadásul minél nagyobb a kockázat, annál nagyobb a költsége. tőke, és vannak alacsony profitot termelő iparágak is, az adatszervezetek tevékenységi területei kockázati zónát jelentenek a hitelező számára.

4. táblázat: A JSC VTB Bank tőkeszerkezete

Index
	millió rubelben	az összes kötelezettség %-ában vagy a kötelezettségcsoport %-ában	millió rubelben	az összes kötelezettség %-ában vagy a kötelezettségcsoport %-ában
Összes kötelezettség, beleértve
Hitelek, betétek stb. az Orosz Föderáció Központi Bankjának pénzeszközei
Pénzeszközök hitelintézetektől
Ügyfél pénzeszközei
Pénzügyi kötelezettségek
Kibocsátott adósság
Egyéb kötelezettségek
Céltartalékok a függő kötelezettségek esetleges veszteségeire
A saját tőke forrásai
Egyenleg pénzneme

Amint a számításokból is látható, a bank tőkéjének nagy részét a kölcsöntőke, vagyis a kötelezettségek foglalják el (több mint 84%, annak ellenére, hogy a saját tőke alig haladja meg a 15%-ot). (lásd 4. táblázat) Ugyanakkor a kötelezettségek szerkezetében (lásd 3. ábra) a legnagyobb részarányt az ügyfélforrások (kb. 50%) és a hitelintézeti források (kb. 31%) teszik ki.

Rizs. 3 Az OJSC VTB Bank kölcsöntőkéjének szerkezete

A bevont források mennyiségének és időzítésének meghatározásakor össze kell vetni azokat egy adott projekt megvalósításának szükségletével és a jövőbeni visszafizetési lehetőségekkel, például a bankokban szükséges a források és az eszközök időbeli és összeg szerinti korrelációja, hogy biztosítsák. a tevékenységek fenntarthatósága és stabilitása; ha beruházási projektet finanszíroznak, akkor hosszú távú forrásra van szükség (hosszú lejáratú hitel, hosszú lejáratú kötvény kibocsátás, lízing). Ezenkívül a hitelezést gyakran meghatározott célra, például egy projektre végzik, és ennek megfelelően ezek a források nem használhatók fel más irányba. A pénzügyi stratégiát úgy kell kialakítani, hogy minimálisra csökkentse a vállalat kockázatait. A pénzügyi stratégiának összhangban kell lennie a szervezet pénzügyi politikájával.

Ennek a politikának a fő irányai a szervezet tevékenységének finanszírozására szolgáló hosszú és rövid távú hitelforrások kialakítása.

A pénzügyi politika, ezen belül a kölcsöntőke bevonásának politikájának kialakítása során a szervezet vezetése számos megoldásra váró kérdéssel és problémával szembesül.

1) Pontosan meg kell határozni a kölcsönzött források bevonásának céljait és irányait. Talán ez lesz néhány forgóeszköz pótlása, tárgyi eszközök beszerzése, reklámkampányok, tudományos fejlesztések megvalósítása.

2) Meghatározás optimális méret kölcsön pénzt. Tovább ezen a ponton A szervezet vezetése határozza meg azt a pénzügyi tőkeáttételi hatást, amely ésszerű szintű hitelfelvételt biztosít.

4) A kölcsönzött források bevonásának formájának meghatározása. Ha a hitel banktól származik, akkor a forrásfelvétel rulírozó vagy nem rulírozó hitelkeret, folyószámlahitel vagy klasszikus hitelezési forma formájában történik.

5) A kölcsönzött források felvételének elfogadható feltételeinek meghatározása. Ide tartozik a kamatfizetés formája és ütemezése, a tőke összege, a hosszabbítás lehetősége, a kamatláb változása stb.

A kölcsöntőke kialakításánál figyelembe kell venni azt is, hogy a vállalatnak a szükséges forrásbevonás képessége függ a hírnevétől, az egyes finanszírozási források elérhetőségétől, a vállalat rugalmasságától, stabilitásától, méretétől, ill. beruházási projekt finanszírozásakor annak kockázatosságára és jövedelmezőségére, társadalmi és gazdasági jelentőségére is.

Így általában nő a kölcsönzött pénzügyi források vonzása pénzügyi kockázat ezért a vonzás mennyisége a vállalat számára optimális áron korlátozott; a legtöbb kölcsönzött forrás célzott jellege nem ad szabadságot a pénzeszközökkel való rendelkezésben, és ezért gyakran veszteséghez vezet; biztosítékot kell nyújtani, és ezeket a pénzeszközöket csak meghatározott időpontban lehet felhasználni, mivel a kölcsöntőkét vissza kell adni.

Ugyanakkor a kölcsöntőkére szükség van a vállalat fejlődéséhez, a saját tőke megtérülésének növeléséhez, valamint a tőkeköltség csökkentéséhez az adópajzsok alkalmazásával a súlyozott átlagár WACC-modell alapján történő kiszámításakor; , gyakran lehetetlen egy drága és fontos beruházási projektet megvalósítani befektetők és hitelezők részvétele nélkül (például a struktúrájukban befektetési jegyekkel rendelkező bankok mostanra aktívabbak ezen a területen). Ezért szükséges egy optimális adósságtőke-struktúra kialakítása a vállalat számára, és diverzifikálni kell a különböző forrásbevonási forrásokat. Például a hitelforrások mellett egy vállalat kötvénykibocsátást is igénybe vehet. Eltekintve azonban attól pozitív nézőpont(alacsony díjak, szigorú felhasználási cél hiánya) ennek megvannak a maga problémái. A kötvénykibocsátással megszerzett források segítségével nem lehet fedezni a cég összes veszteségét, rengeteg dokumentumot kell elkészíteni, és bizonyos kockázatok is felmerülnek a hitelezők számára.

Annak meghatározására, hogy a tőkeszerkezet optimális-e, különféle mutatók állnak rendelkezésre, mint például a pénzügyi tőkeáttétel hatása, az eszközarányos megtérülés, a saját tőke megtérülése és a pénzügyi tőkeáttételi mutató. A súlyozott átlagos tőkeköltséget is kiszámítják.

Összefoglalva szeretném megjegyezni azt a tényt, hogy jelenleg a világközösségben nincs kialakult és egyetlen helyes megközelítés a kölcsöntőke-képzés problémájának megoldására. Különféle nézetek léteznek, mint például a Modigliani-Miller elmélet, a hagyományos megközelítés. Azonban mindegyiknek megvannak a maga hiányosságai és ellentmondásos problémái. Ennek eredményeként bármely szervezet pénzügyi irányításának önállóan és egyénileg, a szervezet és tevékenységei jellemzőitől függően meg kell határoznia a finanszírozási tevékenységek forrásait és a kölcsöntőke szerkezetét.

Nyilvánvaló, hogy az adott társaság tevékenységének sajátosságaitól függően a tőkeszerkezet változni fog. Mindenesetre figyelembe kell venni a kölcsöntőke iránti igényt és minden felmerülő forrásbevonási nehézséget, vagyis olyan optimális pénzügyi stratégiát kell kialakítani, amely megfelel a pénzügyi stabilitás feltételeinek, és minimalizálja a tőkebevonás költségeit.

A kiadvány megtekintéseinek száma: Kérlek várj 1

Az üzleti hatékonyság növelése csak a vállalkozás saját erőforrásaiból nem lehetséges. Pénzügyi lehetőségeik bővítése érdekében a vállalkozások további kölcsönzött forrásokat vonzanak, hogy növeljék saját vállalkozásukba való befektetéseiket és nagyobb nyereséget érjenek el. Sürgős kérdés a kisvállalkozások tőkeképzésének, működésének és újratermelésének kérdése, amelyeknek nem mindig könnyű kölcsöntőkét vonzani. A vállalat piaci stabilitásának mutatója az, hogy sikeresen fejlődik-e a külső és belső környezet átalakulásának körülményei között. A legtöbb esetben a kisvállalkozások banki kölcsönt vesznek igénybe hitelfelvételi forrásként, ami az orosz bankok viszonylag nagy pénzügyi forrásaival magyarázható, valamint azzal a ténnyel, hogy banki kölcsön felvételekor nem szükséges nyilvánosságra hozni a hitelfelvétellel kapcsolatos információkat. vállalkozás. Ehhez szükség van a pénzügyi források rugalmas szerkezetére, és szükség esetén a kölcsönzött források bevonására, azaz hitelképességre.

kis vállalkozás

tőkekezelés

hitelezés

Kölcsöntőke

1. Guseva E. G. Gyártásirányítás egy kisvállalkozásnál. Oktatási és gyakorlati kézikönyv. –M.: MGUESI, 2008. –114 p.

2. Kovaljov V.V. A pénzügyi elemzés: tőkekezelés, befektetések kiválasztása, riportelemzés. - M.: Pénzügy és Statisztika, 2007. –512s.

3. Sheremet A.D., Sayfulin R.S. Vállalkozásfinanszírozás. Oktatóanyag. –M.: Infra-M, 2007. –343 p.

4. A cég tevékenységének pénzügyi elemzése. – M.: Keleti szolgálat, 2009.

5. Holt Robert N. A pénzgazdálkodás alapjai. - Per. angolról - M.: Delo, 2010.

Jelenleg az oroszországi különféle tulajdoni formák létezésével összefüggésben különösen fontossá válik a kisvállalkozások tőkeképzésének, működésének és újratermelésének kérdéseinek tanulmányozása. A vállalkozói tevékenység megalapozásának és továbbfejlesztésének lehetőségei csak akkor valósulhatnak meg, ha a tulajdonos a vállalkozásba fektetett tőkével okosan gazdálkodik.

Az üzleti hatékonyság növelése csak a vállalkozás saját erőforrásaiból nem lehetséges. Pénzügyi képességeik bővítéséhez további kölcsönzött forrásokat kell vonzani a saját vállalkozásukba történő befektetések növelése és a nagyobb nyereség elérése érdekében. Ebből a szempontból a kölcsönzött források vonzásának és hatékony felhasználásának kezelése a pénzgazdálkodás egyik legfontosabb funkciója, amelynek célja a magas végeredmény elérése. gazdasági aktivitás vállalkozások. Ez a téma különösen az újonnan szervezett kisvállalkozásokat érinti, amelyeknek nem mindig van lehetőségük finanszírozni magukat.

Az ilyen vállalkozások által felhasznált kölcsöntőke a pénzügyi kötelezettségeik teljes volumenét jellemzi. A kölcsöntőke forrásai lehetnek az értékpapírpiacon bevont pénzeszközök és hitelforrások. Az adósságfinanszírozás forrásának megválasztása és a vonzási stratégia határozza meg alapelvek valamint a vállalkozás pénzügyi áramlásának megszervezésére szolgáló mechanizmusok. Az idegen tőke képzésének kezelésének hatékonysága és rugalmassága hozzájárul a vállalkozás tőkéjének optimális pénzügyi szerkezetének kialakításához.

Jelenleg a kölcsöntőke bevonásának fő módja a bankhitel, a tőkefinanszírozás és a lízing. A legtöbb esetben a kisvállalkozások banki kölcsönt vesznek igénybe hitelfelvételi forrásként, ami az orosz bankok viszonylag nagy pénzügyi forrásaival magyarázható, valamint azzal a ténnyel, hogy banki kölcsön felvételekor nem szükséges nyilvánosságra hozni a hitelfelvétellel kapcsolatos információkat. vállalkozás. Ez kiküszöböli a banki hitelezés sajátosságaiból adódó problémák egy részét, amely a pályázati dokumentumok egyszerűsítésével, a hitelkérelmek viszonylag rövid feldolgozási idejével, a hitelfelvételi feltételek és a hitelbiztosítéki formák rugalmasságával, valamint az egyszerűsített hozzáférhetőséggel jár. Pénz stb.

A legtöbb orosz cég menedzsere nem kíván pénzügyi információkat nyilvánosságra hozni vállalkozásairól, és nem kíván változtatni a pénzügyi politikában. Következésképpen az orosz vállalatok mindössze 3%-a vesz igénybe tőkefinanszírozást.

Számos modern tudós szerint a „tőke” és a „pénzügyi erőforrás” fogalma megkülönböztetést igényel a vállalkozások pénzügyi irányítása szempontjából. A tőke (részvényalapok, nettó eszközök) a szervezet kötelezettségektől mentes tulajdona, az a stratégiai tartalék, amely megteremti a fejlődésének feltételeit, szükség esetén veszteségelnyelő, és az egyik legfontosabb árazási tényező. arról beszélünk magának a szervezetnek az áráról. A tőke a pénzügyi források mobilizálásának legmagasabb formája.

A tőke különböző funkcióinak a következő csoportja különböztethető meg:

termelési erőforrás (termelési tényező).

Tulajdonjog és elidegenítés tárgya.

A pénzügyi források része.

Bevétel forrása.

Időpreferencia tárgya.

Az adásvétel tárgya (piaci forgalom tárgya).

Likviditási tényező hordozó.

A kölcsöntőke felhasználása egy vállalkozás tevékenységének finanszírozására sok közgazdász szerint gazdaságilag előnyös, mivel ennek a forrásnak a kifizetése átlagosan alacsonyabb, mint a saját tőkénél. Ez azt jelenti, hogy a hitelek és kölcsönök kamata kisebb, mint a saját tőke megtérülése, ami lényegében a saját tőke költségének szintjét jellemzi. Vagyis normál körülmények között az adósságtőke olcsóbb forrás a saját tőkéhez képest.

Ezen túlmenően ennek a forrásnak a bevonása lehetővé teszi a tulajdonosok és a felsővezetők számára, hogy jelentősen növeljék az ellenőrzött pénzügyi források volumenét, pl. bővíti a vállalkozás befektetési lehetőségeit.

Kiemel különféle formák kölcsönzött pénzeszközök bevonása. Így a kölcsöntőke felvétele a vállalkozás gazdasági tevékenységeinek kiszolgálására a következő fő formákban történik (1.1. ábra):

1.1. ábra A kölcsönzött források bevonásának formái.

A készpénzben felvett kölcsönzött pénzeszközök biztonságának mértéke szerint, amely garanciát jelent azok teljes és időben történő visszafizetésére, a következő típusokat különböztetjük meg (1.2. ábra):

1.2. A készpénzben felvett pénzeszközök típusai.

Az üres vagy fedezetlen kölcsön egy olyan típusú kölcsön, amelyet általában olyan vállalkozásnak adnak ki, amely jó múltra tekint vissza az időben történő visszafizetés és a kölcsönszerződés valamennyi feltételének betartása terén. A pénzügyi gyakorlatban a vállalkozások ezen kategóriáját egy speciális kifejezés jellemzi - „első osztályú hitelfelvevő”;

Így a kölcsönzött források összetétele alapján a pénzügyi gyakorlatban egy vállalkozás fő hitelezői lehetnek:

• kereskedelmi bankok és egyéb készpénzkölcsönt nyújtó intézmények ( jelzálogbankok, vagyonkezelő társaságok stb.);
• a termékek beszállítói és vásárlói (kereskedelmi hitel a szállítóktól és előlegfizetés a vevőktől);
• tőzsde (kötvények és egyéb, a részvényeken kívüli értékpapírok kibocsátása) és egyéb források.

A kölcsönzött források vonzásának másik módja a pénzügyi lízing gyakorlatának kiterjesztése. Évről évre az orosz vállalkozások egyre nagyobb hányada vesz igénybe lízinget. A pénzügyi lízing mint hitelezési forma vonzereje a kereskedelmi bankok számára az alapok befektetésekbe történő befektetésének alacsonyabb kockázatával jár, mivel:

• hitelforrásokat olyan tárgyi eszközök - berendezések - aktív részének vásárlására fordítják, amelyek tényleges igényét igazolják és a bérlő szervezet általi felhasználását garantálják;
• A bérlő szervezet csak akkor dönt a megállapodás megkötéséről, ha minden rendelkezésre áll a termelés megszervezéséhez a szükséges feltételeket, beleértve a termelési területet, a munkaerőt, a nyersanyagokat és a berendezéseken kívüli kellékeket.

A tőkemenedzsment tehát olyan elvek és módszerek rendszere, amelyek a különböző forrásokból történő optimális kialakításával kapcsolatos vezetési döntések kidolgozására és végrehajtására, valamint hatékony felhasználásának biztosítására szolgálnak. különféle típusok a vállalkozás gazdasági tevékenysége.

Összefoglalhatjuk a tőkevonzás fókuszát is, nevezetesen a következő problémák megoldását:

• A szükséges ütem biztosításához elegendő mennyiségű tőke kialakítása gazdasági fejlődés vállalkozások.
• A megtermelt tőke megoszlásának optimalizálása tevékenységtípusok és felhasználási területek szerint.
• Feltételek biztosítása a maximális tőkemegtérülés eléréséhez a pénzügyi kockázat tervezett szintjén.
• A vállalkozás folyamatos pénzügyi egyensúlyának biztosítása a fejlődés folyamatában.
• Megfelelő szintű pénzügyi ellenőrzés biztosítása a vállalkozás felett az alapítók részéről.
• A tőke időben történő újrabefektetésének biztosítása.

A vállalkozás kölcsöntőkéjének képzését a kölcsönzött források bevonásának folyamatát szabályozó döntések kidolgozásának és végrehajtásának elvein és módszerein kell alapulnia, valamint a kölcsöntőke legracionálisabb finanszírozási forrásának meghatározásán az igényeknek és fejlődésnek megfelelően. a vállalkozás lehetőségeit. A kölcsöntőke képzésének fő irányítási tárgyai annak ára és szerkezete, amelyeket a külső feltételeknek megfelelően határoznak meg.

A kölcsöntőke szerkezete olyan forrásokat tartalmaz, amelyek vonzásához saját fedezetre van szükség. A bevonat minőségét az határozza meg piaci értéke, a likviditás mértéke vagy a felvett pénzeszközök ellentételezésének lehetősége.

A banki hitelezést elemezve azt találtuk, hogy az egyik fő probléma a bankok vonakodása új, nem létező hitelek finanszírozására. hiteltörténet vállalkozások. De éppen ebben az időszakban a kölcsöntőke különösen fontos az ilyen vállalkozások számára. Ezen túlmenően az új vállalkozások magas adókulcsainak problémája is nehezen megoldható.

Más esetekben a bankhitel bevonása a vállalkozás finanszírozásának egyik legnépszerűbb módja. Fő jellemzője a banki hitelezés egyszerűsített eljárás (kivéve a szindikált banki hitelek és a viszonylag nagy volumenű hitelezés eseteit).

A fenti ajánlások helyes alkalmazása lehetővé teszi a vállalkozások számára, hogy a termelési volumen és a termékek értékesítésének növelésével növeljék jövedelmezőségüket. A külső finanszírozási források bevonásának igénye nem mindig jár együtt a belső finanszírozási források elégtelenségével. Ezek a források, mint ismeretes, a felhalmozott eredmény és az értékcsökkenési leírás. A figyelembe vett önfinanszírozási források nem stabilak, korlátozzák a készpénzforgalom sebessége, a termékértékesítés mértéke, a folyó kiadások mértéke. Ezért a szabad pénz gyakran (ha nem mindig) nem elegendő, és a legtöbb vállalkozás számára rendkívül hasznos lesz egy további, az eszközforgalom növelését célzó injekció.

Bibliográfiai link

Kravcova V.A. KISVÁLLALKOZÁSOK HITELTŐKE BEFOZZÁSÁNAK SZABÁLYZATA. // Nemzetközi hallgatói tudományos közlöny. – 2015. – 1. sz.;
URL: http://eduherald.ru/ru/article/view?id=11974 (Hozzáférés dátuma: 2020.03.20.). Figyelmébe ajánljuk a Természettudományi Akadémia kiadója által kiadott folyóiratokat

A dolgozat egy másik cégnél készült, kérem, mondja meg, lehetséges-e a 3. fejezet véglegesítése. Itt szükséges a tőkeszerkezet optimalizálását célzó intézkedések kidolgozása, új saját tőke/adós tőke mutató keresése és összehasonlítása a korábbi struktúrával. A fő figyelmet a kölcsöntőke képzésére kell fordítani a bank választott pénzügyi stratégiájának és a bank teljesítménymutatóinak megfelelően. Számításokkal mindenképpen. A lehető legrövidebb idő alatt. Köszönöm.

Vállalkozási tőke hitelének kezelése az OJSC "Stoilensky Bányászati ​​és Feldolgozó Üzem" példájával

Vállalati tőkehitel kezelése a Stoilensky Bányászati ​​és Feldolgozó üzem OJSC példáján

Bevezetés

A kölcsönzött pénzeszközök elméleti kezelése egy vállalkozásban

1 A kölcsöntőke fogalma és lényege

2 Finanszírozási források és a hiteltőke-bevonás céljai

3 Credit Fairness Management

Az OJSC "SGOK" szervezeti és gazdasági jellemzői

1 rövid leírása vállalkozások

2 Pénzügyi tevékenységek szervezése

3 A vállalkozás pénzügyi-gazdasági tevékenységének elemzése

Az OJSC "SGOK" részvényhitel kezelésének elemzése

1 A kölcsöntőke összetételének, szerkezetének és dinamikájának elemzése

2 A tőke- és hitelkezelés hatékonysági mutatóinak elemzése

Bibliográfia

Alkalmazások

pénzügyi tevékenység menedzsment adósságtőke

Bevezetés

A felvett források kezelése - hitelek, tőke - ez fontos, mind egy nagy cégnél, ahol működő tőke vagyonuk több mint felét teszik ki, illetve olyan kisebbek, amelyeknél a fő finanszírozási forrás a rövid lejáratú kötelezettségek.

Ma a gyakorlatban elterjedt a kölcsönzött források vonzása. Ez egyrészt mutató hatékony munkavégzés olyan vállalkozások, amelyeken keresztül a pénzügyi források hiányát pótolják, és ez jelzi a hitelezők bizalmát és biztosítja a saját tőke megtérülésének növekedését. Másrészt kockázattal jár magas szint a kölcsön kamatait. Ennek ellenére a hitelt igénybe vevő gazdálkodók a legtöbb esetben előnyösebb helyzetben vannak, hiszen a hitel felhasználása növeli a saját tőke megtérülését.

A téma aktualitása abban rejlik, hogy a vállalkozásoknál a felvett források volumene jelentősen meghaladja a saját tőke volumenét. E tekintetben szükség van a kölcsöntőke vonzásának és hatékony felhasználásának kezelésére, ami a pénzügyi gazdálkodás egyik legfontosabb funkciója. Az ezen a területen (hiteltőke-gazdálkodás) meghozott döntéseknek biztosítaniuk kell a gazdasági tevékenység csúcsminőségű eredményét.

1

Egy gazdasági visszaesésben nagyon fontos stratégiákkal kell rendelkezniük a hitelintézet tőkeképzésére. A bank tőkéje ugyanakkor jelentős szerepet játszik a bankrendszer stabilitásának és megbízhatóságának biztosításában, míg a bankrendszer hatékonysága a gazdasági növekedés, a társadalom életszínvonalának és jólétének javításában meghatározó tényező. Ez a cikk a saját tőkét és annak feltöltésének módjait elemzi a PJSC ROSBANK, mint Oroszország egyik legstabilabb bankjának példáján. A vizsgálat eredményeként azonosításra kerültek a Bank forrásbázisának kialakításának fő trendjei, és a külső, ill. belső tényezők amelyek kulcsfontosságúak a szavatolótőke képzésére kereskedelmi Bank.

banktőke

saját tőke

kereskedelmi bankok

forrásszerkezet

banki tőkeképzés

1. Andryushin S.A. Basel III – új tőkemegfelelési szabványok / S.A. Andryushin, V.V. Kuznyecova // Bankügy. – 2011. – 1. sz. – P. 29–32.

2. Danilovskikh T.E., Makovskaya T.V. Kereskedelmi bankok tőkemegfelelése a Bázel III ajánlásokra való átállás kapcsán: regionális szempont // Fundamental Research. – 2014. – 8–3. – 662–670.

3. Kirejev V.L. Bankügy: tankönyv / V.L. Kireev, O.L. Kozlova. – M.: KNORUS, 2012. – 240 p.

4. Lantukh A.V., Kuzmicheva I.A. Kereskedelmi bankok likviditási kockázata Orosz Föderáció// International Journal of Applied and Fundamental Research. – 2015. – 3–1. – 63–67.

5. Makovskaya T.V., Danilovskikh T.E. Egy kereskedelmi bank saját tőkéje és kialakulásának problémái az OJSC JSCB "PRIMORIE" (Vladivosztok) példáján: Modern trendek a gazdaságban és a menedzsmentben: új megjelenés. – 2014. – 25. sz. – P. 104–108.

6. Manuylenko V.V. A bank saját tőkéjének minőségi struktúrájának kialakítása / V.V. Manuylenko // Bankügy. – 2012. – 12. sz. – P. 49–54.

Tevékenysége során bármely szervezet alá tartozik különféle fajták kockázatokat, és az egyik első a befektetett pénzeszközök elvesztésének kockázata. A bank egyformán kockáztatja saját és kölcsönzött forrásait. De érdemes megjegyezni, hogy kedvezőtlen feltételek kialakulása esetén a kárt elsősorban a saját tőke fedezi, és csak akkor kezdik el viselni a hitelezők a veszteséget, ha a saját tőke nem elegendő. Így a tőke védelmi mechanizmusként működik a hitelezők pénzeszközeinek elvesztésének kockázatának minimalizálása érdekében. Ennek ellenére a tőkerészesedés növekedése a bank teljes alapjában a legtöbb esetben a nyereség csökkenését jelenti, ami kétségtelenül kedvezőtlen tényező.

Érdemes megjegyezni, hogy a bank saját tőkéje a fő védelmi funkció mellett működési és szabályozási funkciókat is ellát.

Az operatív funkció biztosítja a bank tevékenységének pénzügyi alapját. A bank saját tőkéje ebben a funkcióban megfelelő alapot biztosít az aktív működés növekedéséhez, pl. Fenntartja a banki műveletek volumenét és jellegét a bank céljainak megfelelően.

A szabályozó funkció kizárólag a társadalomnak a bankok sikeres működéséhez fűződő speciális érdekével, valamint azokkal a törvényekkel és rendeletekkel kapcsolódik össze, amelyek lehetővé teszik a központi bankok számára, hogy ellenőrzést gyakoroljanak a kereskedelmi bankok és más hitelintézetek tevékenysége felett.

Általánosságban elmondható, hogy a bank saját tőkéje jelenti a fejlődés pénzügyi alapját. A bank saját tőkéje az üzleti tevékenység más területeihez képest csekély fajsúlyössztőkében, ami a kereskedelmi bankok tevékenységének sajátosságaihoz kapcsolódik. A saját tőke védőmechanizmusként működik, de a saját tőke nem minden eleme rendelkezik egyformán ilyen védő tulajdonságokkal. Sokuknak vannak bizonyos jellemzői, amelyek befolyásolják az elem azon képességét, hogy helyreállítsák a rendkívüli eseményeket. E tekintetben a saját tőke szerkezetének két szintje van:

1) álló (alap)tőke - elsőrendű tőke

2) kiegészítő tőke - másodlagos tőke.

A lekötött tőke olyan forrás, amelyet a bank szabadon felhasználhat az esetleges váratlan veszteségek fedezésére. Az alaptőke elemei a bank által közzétett jelentésekben tükröződnek, a bank teljesítményének minőségére vonatkozó számos értékelés alapját képezik, végül befolyásolják jövedelmezőségét és versenyképességi fokát.

A másodlagos tőke rejtett tartalékokból áll, amelyek kevésbé állandó jellegűek, és csak korlátozott feltételekkel irányíthatók a fenti célokra. Az ilyen alapok költsége idővel változhat.

A bank állótőkéjének forrásai a következők:

1) a bank alaptőkéje annak szervezeti és jogi formájában Részvénytársaság törzsrészvények, valamint halmozottnak nem minősülő elsőbbségi részvények kibocsátása és kihelyezése eredményeként keletkezett;

2) a korlátolt felelősségű társaság szervezeti és jogi formában működő bank alaptőkéje, amelyet az alapítók részvényeinek kifizetése képez;

3) bankok részvényprémiuma;

4) banki alapok (tartalék- és egyéb alapok), amelyeket az előző évek nyereségéből képeznek. a bankok rendelkezésére áll, és egy könyvvizsgáló szervezet megerősíti;

5) tárgyévi és előző évek eredménye a könyvvizsgálói jelentésben megerősített részben.

A kiegészítő tőke forrásai a következők:

1) az ingatlan értékének növekedése átértékelés miatt;

2) a tárgyévi és az előző évi nyereségből levont pénzeszközök a könyvvizsgáló szervezet jóváhagyása előtt;

3) könyvvizsgáló szervezet által nem igazolt tárgyévi eredmény;

4) az előző évek könyvvizsgálati visszaigazolás előtti eredménye a beszámolási évet követő év július 1-je előtt (ilyen megerősítés hiányában az ezen időpont utáni eredmény nem számít bele a saját tőke számításába);

5) alárendelt kölcsön;

6) az alaptőkének az átértékelés során bekövetkezett vagyonértéknövekedés tőkésítéséből képzett része.

Az érthetőség kedvéért vegyük figyelembe a ROSBANK PJSC saját tőkéjének struktúráját a táblázatban. 1.

Fontos szempont a saját tőke és a kötelezettségek összege közötti arány kezelése. Mivel a szavatoló tőke olyan forrás, amelyet nem lehet visszaadni, tartalékként szolgál a bank kötelezettségeinek fedezésére. A bank saját forrása keretein belül 100%-os felelősséget vállal kötelezettségeiért.

Tekintsük a PJSC ROSBANK kötelezettségeinek szerkezetét a táblázatban. 2.

A kötelezettségek olyan pénzeszközök, amelyeket bizonyos feltételek mellett a bank rendelkezésére bocsátanak. Az összvolumenben a bank kötelezettségei többszörösen haladják meg a tőkéjét, amit a banki tevékenység sajátosságai határoznak meg. A táblázat végső mutatóinak összegeinek összehasonlítása. 1 és táblázat. 2 megerősíti a fentieket.

A bankrendszer szabályozása és a pénzügyi rendszer egészének stabilitásának biztosítása érdekében az Orosz Föderáció Központi Bankja olyan szabványrendszert dolgozott ki, amely az Orosz Föderációban működő összes bank számára kötelező. Ha ezeket a szabványokat ismételten megsértik, a bank engedélye visszavonásra kerül.

Asztal 1

A ROSBANK PJSC saját tőkéjének szerkezete, ezer rubel.

Függetlenül attól, hogy ezt a kiadványt figyelembe veszi-e az RSCI. A kiadványok egyes kategóriái (például absztrakt cikkek, népszerű tudományos folyóiratok, információs folyóiratok) feltehetők a weboldal platformjára, de az RSCI nem veszi figyelembe. A tudományos és publikációs etika megsértése miatt az RSCI-ből kizárt folyóiratokban és gyűjteményekben megjelent cikkeket sem vesszük figyelembe."> Az RSCI ® tartalmazza: nem	A kiadványra az RSCI-ben szereplő publikációkból származó idézetek száma. Előfordulhat, hogy maga a kiadvány nem szerepel az RSCI-ben. Az RSCI-ben az egyes fejezetek szintjén indexelt cikkgyűjtemények és könyvek esetében az összes cikk (fejezet) és a gyűjtemény (könyv) egészére vonatkozó idézetek száma fel van tüntetve."> Hivatkozások az RSCI-ben ®: 0
Függetlenül attól, hogy ez a kiadvány szerepel-e az RSCI magjában. Az RSCI mag tartalmazza a Web of Science Core Collection, Scopus vagy Russian Science Citation Index (RSCI) adatbázisokban indexelt folyóiratokban megjelent összes cikket."> Az RSCI mag része: Nem	A kiadványra az RSCI magban szereplő publikációkból származó idézetek száma. Maga a kiadvány nem feltétlenül szerepel az RSCI magjában. Az RSCI-ben az egyes fejezetek szintjén indexelt cikkgyűjtemények és könyvek esetében az összes cikk (fejezet) és a gyűjtemény (könyv) egészének idézett számai vannak feltüntetve."> Idézetek az RSCI ® magból: 0
A folyóirat-normalizált idézettség kiszámítása úgy történik, hogy az adott cikk által kapott hivatkozások számát elosztjuk az ugyanabban az évben megjelent, ugyanabban a folyóiratban megjelent azonos típusú cikkek által kapott idézetek átlagos számával. Megmutatja, hogy ennek a cikknek a szintje mennyivel van magasabb vagy alatti a folyóirat cikkeinek átlagos szintjénél, amelyben megjelent. Kiszámításra kerül, ha egy folyóirat RSCI-je egy adott évre vonatkozó teljes kiadással rendelkezik. A folyó év cikkeinél a mutató nem kerül kiszámításra."> A folyóirat normál idézettsége:	A cikket publikáló folyóirat ötéves impakt faktora, 2018-ra."> A folyóirat RSCI-ben szereplő impakt faktora:
A témakörök szerint normalizált idézeteket úgy számítjuk ki, hogy az adott kiadványhoz beérkezett hivatkozások számát elosztjuk az azonos tárgykörben megjelent, azonos évfolyamon megjelent, azonos típusú publikációk átlagos idézetszámával. Megmutatja, hogy egy adott publikáció szintje mennyivel magasabb vagy alacsonyabb, mint az azonos tudományterület más publikációinak átlagos szintje. Az aktuális év kiadványainál a mutató nem kerül kiszámításra."> Normál hivatkozások terület szerint:

A jelző neve
Alaptőke
Extra tőke
Előző évek eredménytartaléka (előző évek fedezetlen veszteségei)
A beszámolási időszak fel nem használt nyeresége (vesztesége).
Tartalékalap
A saját tőke forrásai

2. táblázat

A PJSC ROSBANK kötelezettségeinek szerkezete, ezer rubel.

A jelző neve
Magánszemélyek betétei egy évnél hosszabb lejárattal
Magánszemélyek egyéb betétei (beleértve az egyéni vállalkozókat is) (legfeljebb 1 éves időtartamra)
Jogi személyek betétei és egyéb pénzeszközei (legfeljebb 1 évre)
incl. jogi személyek pénzeszközei (egyéni vállalkozók nélkül)
LORO bankok levelező számlái
Akár 30 napos futamidejű bankközi hitelek
Saját értékpapírok
Kamatfizetési kötelezettségek, hátralékok, tartozások és egyéb tartozások
Várható pénzkiáramlás
Aktuális felelősség

3. táblázat

A PJSC ROSBANK tőkemegfelelési előírásai

4. táblázat

A banki saját tőke feltöltésének forrástípusai

A saját tőke forrásainak típusai	A források leírása
Felhalmozódás	A tőkepótlás legegyszerűbb és legolcsóbb módja, különösen azon bankok számára, amelyek tevékenységét magas profitráta jellemzi. Így azok a kis bankok támaszkodnak, amelyek a megfelelő hírnév hiánya miatt nem tudnak befektetőket vonzani ez a módszer
Újrabefektetés
Részvények elhelyezése orosz nyelven tőzsde	Fontos szerepet játszik a banki tőke kialakulásában. A részvény árfolyama nagyban függ a kifizetett osztalék mértékétől, pl. Az osztalék növekedése a részvényárfolyamok emelkedéséhez vezet. Következésképpen a részvények magas hozama további részvények eladásán keresztül ösztönzi a tőkenövekedést
Osztalék irányelv	Jelentős hatással van a tőkebázis belső forrásokon keresztüli bővítési képességére. A nyereség nagy része tőkenyereségre fordítható, ami alacsonyabb osztalékot eredményez. Ennek megfelelően a magas osztalék a banki részvények piaci értékének növekedéséhez vezet, ami megkönnyíti a külső forrásokon keresztül történő tőkeemelést.

A bank megbízhatóságának egyik fontos mutatója a bank saját tőke (tőke) megfelelőségi standardja.

2014. január 1-jétől az orosz bankoknak egy helyett három tőkemegfelelési szabványt kell kiszámítaniuk, ahogy az korábban is történt, ami a Bázel III végrehajtásához kapcsolódik. A teljes tőkemegfelelési standard (10%) mellett megjelenik az alaptőke (5%) és az állótőke (5,5%, 2015-től - 6%) megfelelősége. A Bázeli Bizottság szerint a tőke- és likviditási mutatószámítás szigorúbb megközelítése csökkenti a rendszerszintű bankválság kockázatát, és javítja a szektor azon képességét, hogy megbirkózzanak a globális pénzügyi összeomlások következményeivel.

táblázatban bemutatott adatok alapján. A 3. ábra alapján megállapítható, hogy a vizsgált időszakban a ROSBANK PJSC tőkemegfelelési mutatói standard értékeknek feleltek meg.

A bank normális működése érdekében nagy figyelmet fordítanak a saját és vonzott tőke nagyságára, a kockázatokra és annak eszközeire.

A kereskedelmi bank saját tőkéje képezi tevékenységének alapját, és fontos pénzügyi forrást jelent. Úgy tervezték, hogy fenntartsa az ügyfelek bankba vetett bizalmát, és meggyőzze a hitelezőket annak pénzügyi stabilitásáról. A tőkének elég nagynak kell lennie ahhoz, hogy a hitelfelvevők biztosak legyenek abban, hogy a bank még kedvezőtlen gazdasági fejlődési körülmények között is képes kielégíteni hiteligényüket. nemzetgazdaság. Emiatt az állami és a nemzetközi hatóságok fokozott figyelmet fordítottak a bank saját tőkéjének nagyságára és szerkezetére, és a bank tőkemegfelelési mutatóját tartották az egyik legfontosabbnak a bank megbízhatóságának megítélésében. A saját tőke ugyanakkor kiemelten fontos a bank stabilitásának és működésének hatékonyságának biztosításában. Növekedésének korlátozó tényezője továbbra is az aktív működéshez szükséges tartalékképzés szükségessége.

A tőkeszükséglet mértékét a várható pénzügyi veszteségek függvényében kell meghatározni, amelyek meghatározása a statisztikai adatok hiánya miatt nehézkes. A saját tőke tehát valóban nagyon fontos, ezért nézzük meg, milyen forrásokból származik az utánpótlás. A bank saját tőkéjének feltöltésének forrásait a táblázat tartalmazza. 4.

A táblázat szerint. A bank tőkenövekedésének 4 forrása lehet belső (profit) és külső (részvényes alapok). De érdemes megjegyezni, hogy a részvényesek rovására történő tőkeemelés módja nem nyilvános, mivel a kis bankok nem rendelkeznek kellő hírnévvel ahhoz, hogy vonzzák őket. Ebből az következik, hogy az orosz bankok fő csoportjának tőkenövekedésének forrásait az üzletágon belül kell keresni, nem pedig azon kívül.

2006-ban világszerte 1729 IPO volt, 247 milliárd USD értékben. Az IPO vagy az induló nyilvános ajánlattétel egy részvénytársaság részvényeinek első nyilvános értékesítése, beleértve a részvények letéti igazolásának eladását is, korlátlan számú személy számára. Az IPO lebonyolítása lehetővé teszi, hogy a bank sokkal nagyobb befektetői kör tőkéjéhez férhessen hozzá, viszont kihelyezési és osztalékfizetési költségeket igényel.

Az utolsó pillanatig nem utasították el a PJSC ROSBANK tőzsdei bevezetését. Végül azonban a Bank Igazgatósága úgy döntött, hogy további zártkörű jegyzéssel történő részvénykibocsátással megemeli az alaptőkét. A helyzet az, hogy ha a PJSC ROSBANK IPO-t hajt végre, akkor a stratégiai befektető Societe Generale (SG) részesedése a bank tőkéjében felhígulna. Tovább Ebben a pillanatban Az SG a PJSC ROSBANK részvényeinek 99,4%-át birtokolja. Az ilyen részvényessel való együttműködés lehetővé tette a Bank számára, hogy gyorsan javítsa minősítését, és javítsa a nemzetközi adósságtőke-piachoz való hozzáférést.

A PJSC ROSBANK tőkéjét úgy kezeli, hogy a belátható jövőben biztosítsa az SG-csoport összes társasága tevékenységének folytatását, és egyúttal a részvényesek profitjának maximalizálását az adósság és a saját tőke arányának optimalizálásával.

A tőkeszerkezetet a Csoport Igazgatósága félévente felülvizsgálja. Ennek az értékelésnek a részeként a Testület különösen a tőkeköltséget és az egyes tőkeosztályokhoz kapcsolódó kockázatokat elemzi. Az Igazgatóság javaslatai alapján a Csoport a tőkeszerkezetet osztalékfizetéssel, további részvények kibocsátásával, további alárendelt kölcsönök felvételével vagy meglévő hitelek törlesztésével módosítja.

Jelenleg a ROSBANK PJSC az egyik magas kapitalizációjú orosz bank elegendő szinten likviditása, mutatói megfelelnek minden kötelező szabványnak.

Bibliográfiai link

Ivanova I.V. A BANK SAJÁT TŐKE ÉS ALAKULÁSÁNAK MÓDSZEREI // International Journal of Applied and Fundamental Research. – 2015. – 8-3. – 537-540. o.;
URL: https://applied-research.ru/ru/article/view?id=7146 (Hozzáférés dátuma: 2020.03.20.). Figyelmébe ajánljuk a Természettudományi Akadémia kiadója által kiadott folyóiratokat